20210201-兴业证券-社会服务_商业贸易行业周报_关注社服低估值标的_以及必选消费的春节行情_21页_1mb

报告摘要

本报告是兴业证券金融与经济研究院发布的社会服务与商业贸易行业周报，涵盖2021年1月25日至1月31日的行业动态、重点公司表现及投资建议。报告重点分析了免税、酒店、餐饮等子行业，以及商贸零售中的电商、超市、百货、社区团购等领域，并对重点公司进行了盈利预测和投资评级。

股票代码	公司名称	19A EPS	20E EPS	21E EPS	评级
601888.SH	中国中免	2.37	2.64	4.76	审慎增持
300144.SZ	宋城演艺	0.51	0.11	0.58	审慎增持
603043.SH	广州酒家	0.95	1.06	1.41	审慎增持
600754.SH	锦江酒店	1.14	0.53	1.61	审慎增持
600258.SH	首旅酒店	0.90	-0.38	1.01	审慎增持
603136.SH	天目湖	1.07	0.29	1.43	审慎增持
600138.SH	中青旅	0.78	-0.12	0.75	审慎增持
300662.SZ	科锐国际	0.84	1.08	1.31	审慎增持
600054.SH	黄山旅游	0.46	0.21	0.53	审慎增持
600358.SH	国旅联合	2.83	3.08	3.20	审慎增持
000759.SZ	中百集团	0.06	0.10	0.14	审慎增持
601828.SH	美凯龙	1.26	1.05	1.10	审慎增持
600859.SH	王府井	1.24	0.72	0.75	审慎增持

免税行业：
- 海旅免税城线上商城正式上线。
- 海南2020年离岛免税店总销售额达327.2亿元，同比增长127%。
- 深圳多区提出建设“免税消费中心”，市内免税政策即将放开。
酒店行业：
- 除夕前后市内酒店预订热度高，本地周边出游成为主流。
- 飞猪数据显示春节期间高星酒店订单量环比增长超90%。
- 万豪、华住等酒店集团在华业务复苏，但RevPAR下降。
餐饮行业：
- 线上年夜饭成为新增长点，提供多元化、高品质餐饮服务。
- 部分地区餐饮业因疫情被要求停止营业。
行业动态：
- 民航局允许春节期间机票免费退改。
- 春运预计运输旅客量约3900万，与去年基本持平。
- 2020年旅游行业融资额同比下降70%。

电商：
- 年货寄递需求激增，顺丰和EMS推出优惠活动。
- 抖音春晚红包互动分出12亿元，支付宝“集五福”活动上线。
- 淘宝特价版新增“批零兼售”功能，吸引超7万家商家。
超市与百货：
- 居然之家进军免税经营，王府井首次进入苏州。
- 河北永辉超市恢复线下营业，步步高长沙东塘邻里中心开业。
- 重庆百货、中百集团等业绩预增。
社区团购：
- 各大平台如美团、拼多多加大春节前年货节投入。
- 补贴和出行限制预计带来单量快速增长，竞争加剧。
其他动态：
- 安踏市值突破3700亿港元。
- 美妆品牌Colorkey、溪木源、理然等获得融资。

中国中免：
- 2020年营收526.18亿元，同比增长8.24%；归母净利润61.17亿元，同比增长32.07%；扣非后归母净利润59.38亿元，同比增长55.05%。
- 业绩预计仅包含上海机场租金减免，未包含首都机场、广州机场和所得税减免。
锦江酒店：
- 2020年预计盈利1.02-1.37亿元，同比下降87.46%-90.66%；扣非后亏损6.31-6.81亿元，同比下降170.71%-176.32%。
首旅酒店：
- 2020年预计亏损4.1-4.9亿元，同比下降146.33%-155.37%；扣非后亏损5.2-5.9亿元，同比下降163.69%-172.26%。
宋城演艺：
- 2020年预计归母净利润亏损160,000万元至190,000万元，同比下降219.42%-241.81%；扣非后亏损162,100万元至192,100万元，同比下降232.64%-257.19%。
- 对花房科技计提长期股权投资减值准备约110,768万元。
天目湖：
- 2020年预计归母净利润同比减少50%-60%，扣非后归母净利润同比减少70%-80%。

居然之家：
- 与海南旅投黑虎科技合资成立海南旅投居然日用消费品免税有限公司。
- 2020年预计归母净利润135,000万元至150,000万元，同比下降57.21%-52.45%。
王府井：
- 2020年归母净利润预计减少52,000万元至60,000万元，同比下降54%-62%。
- 以发行A股方式吸收合并首商股份，募集配套资金不超过40亿元。
中百集团：
- 2020年归母净利润预计增长317.79%-525.70%，扣非后增长39.98%-103.50%。
美凯龙：
- 2020年归母净利润预计减少56%-61.8%，扣非后减少50%-56%。
友阿集团：
- 2020年归母净利润预计减少60%-45%，扣非后减少54.36%-38.72%。
跨境通：
- 2020年归母净利润预计增长10,000万元至15,000万元，同比扭亏为盈。
- 扣非后归母净利润预计增长16,000万元至21,000万元。
天虹股份：
- 2020年归母净利润预计下降72.96%-67.14%，扣非后下降95.89%-93.94%。
苏宁易购：
- 2020年归母净利润预计亏损395,300万元至345,300万元，同比下降140.16%-135.08%。
- 扣非后归母净利润预计亏损658,700万元至608,700万元，同比下降15.34%-6.59%。

社服板块：
- 中国中免减持0.17%至9.92%。
- 首旅酒店减持0.33%至8.12%。
- 中青旅增持0.40%至2.72%。
- 宋城演艺增持0.17%至4.11%。
- 锦江酒店增持0.05%至6.06%。
商贸板块：
- 鄂武商A增持0.56%至3.18%。
- 南极电商增持0.50%至10.90%。
- 永辉超市减持0.33%至9.17%。
- 重庆百货增持0.10%至5.35%。
- 家家悦增持0.22%至3.14%。
- 红旗连锁减持0.31%至6.86%。
- 王府井持股维持3.72%。

社服板块：
- 2月1日：曲江文旅股东大会召开。
- 2月3日：科锐国际股东大会召开。
- 2月4日：三特索道股东大会召开。
- 2月8日：股东大会召开。
商贸板块：
- 2月8日：重庆百货、中百集团股东大会召开。
- 2月9日：徐家汇股东大会召开。
- 2月10日：新华都、友好集团股东大会召开。
- 2月18日：ST人乐股东大会召开。