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信达证券分级基金日报总结（2015年9月30日）

核心内容概述

本报告总结了2015年9月30日分级基金的净值、价格及溢价率表现，并提供了相关的套利机会和风险提示。重点分析了下折和上折预警的分级基金，以及整体折溢价套利的可行性。

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一、净值表现回顾

母基金净值涨跌幅

• 表现较好的基金：

  • 中欧鼎利分级：+0.08%
  • 富国汇利回报分级：0%
  • 泰达宏利聚利分级：0%

• 表现较差的基金：

  • 富国中证煤炭：-3.37%
  • 鹏华中证国防：-3.59%
  • 招商中证煤炭：-3.7%

B份额净值涨跌幅

• 表现较好的基金：

  • 中欧鼎利分级B：+0.06%
  • 富国汇利回报分级B：0%
  • 泰达宏利聚利B：0%

• 表现较差的基金：

  • 易方达军工B：-9.09%
  • 中融中证煤炭B：-10.87%
  • 申万菱信深成指B：-12.93%

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二、价格表现回顾

A份额价格涨跌幅

• 表现较好的基金：

  • 国投瑞银瑞和小康：+1.94%
  • 招商沪深300地产A：+1.68%
  • 新华中证环保产业A：+1.56%

• 表现较差的基金：

  • 信诚中证800有色A：-1.68%
  • 广发深证100A：-1.72%
  • 鹏华资源A：-2.63%

B份额价格涨跌幅

• 表现较好的基金：

  • 诺德深证300B：+4.41%
  • 鹏华新丝路B：+2.83%
  • 中欧鼎利分级B：+1.48%

• 表现较差的基金：

  • 富国中证移动互联网B：-7.46%
  • 易方达军工B：-9.36%
  • 富国中证军工B：-10.07%

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三、溢价率表现回顾

A份额溢价率

• 溢价率较高的基金：

  • 富国中证煤炭A：+11.42%
  • 前海开源中证健康A：+11.34%
  • 前海开源中航军工A：+10.98%

• 溢价率较低的基金：

  • 招商国证生物医药A：-7.31%
  • 国泰互利A：-11.44%
  • 申万菱信深成指A：-26.54%

B份额溢价率

• 溢价率较高的基金：

  • 申万菱信深成指B：+199.86%
  • 诺德深证300B：+40.73%
  • 国泰互利B：+25.49%

• 溢价率较低的基金：

  • 前海开源中证健康B：-12.92%
  • 前海开源中航军工B：-13.04%
  • 建信中证互联网金融B：-13.49%

整体溢价率

• 溢价率较高的基金：

  • 诺德深证300分级：+17.35%
  • 长盛上证50：+2.45%
  • 国富中证100：+2.19%

• 溢价率较低的基金：

  • 招商中证银行指数分级：-1.16%
  • 建信中证互联网金融：-1.25%
  • 泰达宏利聚利分级：-1.41%

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四、下折预警提示

下折预警基金列表（共22支）

• 鹏华中证证券
• 华安创业板50
• 中融中证煤炭
• 长盛中证金融地产
• 易方达证券公司
• 信诚沪深300分级
• 申万菱信电子行业
• 招商沪深300地产
• 国泰国证房地产
• 嘉实多利分级
• 富国中证军工
• 交银互联网金融
• 大成中证互联网金融
• 鹏华创业板
• 富国中证军工
• 国投瑞银瑞泽中证创业成长
• 招商中证银行指数分级
• 招商中证煤炭
• 招商中证白酒
• 鹏华中证酒
• 信诚中证800医药

操作建议

• 对于A份额：建议关注折价交易的分级A在触发下折后可能获得的折价收益。
• 对于B份额：建议关注溢价交易的分级B在触发下折后可能面临的损失，通常可采取三种策略：
  1. 继续持有B份额，但需注意净值加速下跌的风险。
  2. 买入A份额与B份额合并赎回。
  3. 卖出B份额，但在流动性不足时可能难以实现。

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五、上折预警提示

上折预警基金列表

• 无上折预警基金

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关键信息与建议

套利机会与风险

• 溢价套利：适用于整体溢价率较高的基金，如诺德深证300分级。
• 折价套利：适用于整体折价率较高的基金，如招商中证银行指数分级。
• 套利建议：当估算收益大于5%时，可考虑进行套利操作。

套利注意事项

• 套利过程中需考虑母基金申购、赎回、拆分及合并的时间成本。
• 套利收益需覆盖可能的市场波动及交易费用。

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附录信息

附录一：分级基金代码对照表

• 列出各基金的母基金简称、母基金代码、A份额代码、B份额代码。

附录二：损益估算方法

• 溢价套利估算：以富国中证煤炭分级基金为例，估算溢价套利损益为2.99%，低于5%，不建议关注。
• 折价套利估算：以南方中证互联网分级基金为例，估算折价套利损益为0.45%。

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总结

本报告重点分析了分级基金的净值、价格及溢价率表现，并对下折和上折预警基金进行了提示。整体溢价率较高的基金如诺德深证300分级可作为套利关注对象，而下折预警基金则需关注A、B份额在折算时的潜在收益和风险。建议投资者在进行套利操作前充分评估市场波动和流动性风险，确保套利收益足够覆盖不确定性因素。