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报告摘要

信达证券分级基金日报总结（2016年3月17日）

核心内容概述

本报告对当日上市的股票型、混合型分级基金进行了跟踪研究，包括母基金净值表现、A/B份额价格变动、溢价率及折价率情况，并提供了相应的操作建议。报告还对下折和上折预警的分级基金进行了提示，以帮助投资者识别潜在风险与机会。

主要观点与关键信息

一、净值表现回顾

母基金净值涨幅前10：
- 易方达银行（+2.38%）
- 博时中证银行（+2.36%）
- 鹏华中证银行（+2.36%）
- 华安中证银行（+2.36%）
- 中融中证银行（+2.34%）
- 招商中证银行指数分级（+2.34%）
- 富国中证银行（+2.34%）
- 信诚中证800金融（+1.76%）
- 方正富邦中证保险（+1.68%）
- 易方达上证50分级（+1.58%）
母基金净值跌幅前10：
- 鹏华中证国防（-2.01%）
- 前海开源中航军工（-1.82%）
- 融通中证军工（-1.80%）
- 富国中证军工（-1.76%）
- 易方达军工（-1.69%）
- 申万菱信中证军工（-1.57%）
- 申万菱信电子行业（-1.53%）
- 富国中证体育产业（-1.35%）
- 富国中证工业4.0（-1.23%）
- 鹏华新丝路（-1.19%）
B份额净值涨幅前10：
- 华安中证银行B（+7.32%）
- 易方达银行B（+7.07%）
- 中融中证银行B（+6.90%）
- 招商中证银行指数分级B（+6.20%）
- 富国中证银行B（+5.72%）
- 华安中证银行B（+4.76%）
- 易方达银行B（+4.74%）
- 博时中证银行B（+4.36%）
- 方正富邦中证保险B（+3.98%）
- 长盛上证50B（+3.11%）
B份额净值跌幅前10：
- 招商沪深300地产B（-9.89%）
- 国金上证50B（-4.63%）
- 前海开源中航军工B（-4.36%）
- 鹏华中证国防B（-7.41%）
- 申万菱信深成指B（-9.78%）
- 申万菱信中证军工B（-4.30%）
- 申万菱信电子行业B（-3.58%）
- 富国中证体育产业B（-4.23%）
- 招商中证白酒B（-4.20%）
- 富国中证工业4.0B（-2.86%）

二、价格表现回顾

A份额价格涨幅前10：
- 长盛中证金融地产A（+3.3%）
- 信诚中证800金融A（+1.67%）
- 长信一带一路A（+1.59%）
- 长盛中证全指证券A（-2.2%）
- 申万菱信中证申万证券A（-2.6%）
- 中海中证高铁产业A（-5.74%）
- 华安中证银行A（-0.10%）
- 富国中证银行A（-0.20%）
- 金鹰中证500A（-0.20%）
- 长盛上证50A（-0.64%）
B份额价格涨幅前10：
- 博时中证银行B（+5.89%）
- 华安中证银行B（+4.76%）
- 易方达银行B（+4.74%）
- 招商中证银行指数分级B（+4.06%）
- 鹏华中证银行B（+3.72%）
- 中融中证银行B（+3.32%）
- 建信双利策略主题B（+3.28%）
- 富国中证银行B（+3.20%）
- 金鹰中证500B（+2.63%）
- 长盛上证50B（+2.51%）
B份额价格跌幅前10：
- 招商沪深300地产B（-9.89%）
- 国金上证50B（-4.63%）
- 前海开源中航军工B（-4.36%）
- 鹏华中证国防B（-4.24%）
- 招商中证白酒B（-4.20%）
- 富国中证体育产业B（-3.74%）
- 招商沪深300高贝塔B（-3.70%）
- 富国中证工业4.0B（-3.64%）
- 信诚中证智能家居B（-3.55%）
- 招商国证生物医药B（-3.49%）

三、溢价率表现回顾

整体溢价率前10：
- 鹏华新丝路（+3.86%）
- 工银瑞信深证100（+3.28%）
- 泰信基本面400（+2.75%）
- 泰达宏利中证500（+2.65%）
- 中欧鼎利分级（+2.04%）
- 银华中证内地资源主题（+1.90%）
- 长盛同辉深证100等权（+1.57%）
- 长信一带一路（+1.51%）
- 华安中证银行（+1.19%）
- 申万菱信深成指B（+273.92%）
整体折价率前10：
- 富国中证银行（-1.49%）
- 鹏华中证环保产业（-1.29%）
- 大成中证互联网金融（-1.23%）
- 华安中证银行（-1.19%）
- 方正富邦中证保险（-1.10%）
- 中融中证银行（-1.08%）
- 国金上证50（-1.05%）
- 中融一带一路（-1.05%）
- 招商沪深300高贝塔（-1.04%）
- 工银瑞信高铁产业（-1.03%）
溢价套利建议：
- 当整体溢价率高于5%时，建议关注溢价套利机会。
- 但根据实际计算，目前没有建议重点关注的整体折溢价套利机会。

四、下折预警提示

下折预警基金共23支，包括：
- 国投瑞银瑞泽中证创业成长
- 鹏华中证国防
- 招商沪深300地产
- 中融中证煤炭
- 富国中证移动互联网
- 工银瑞信环保产业
- 长盛中证金融地产
- 泰信基本面400
- 南方中证互联网
- 富国中证移动互联网等
操作建议：
- 对于A份额，建议关注折价交易的分级A在触发下折后的收益，通常为折算为母基金部分的资产以平价赎回。
- 对于B份额，建议关注溢价交易的分级B在触发下折后的损失，通常为溢价率大幅回落，损失折算前的大部分溢价。

五、上折预警提示

当前没有上折预警基金。

操作建议

溢价套利：当前没有建议重点关注的整体折溢价套利机会。
下折预警：对于下折预警的分级基金，建议提前关注A、B份额的可能收益和风险，尤其是B份额的溢价损失。
折价套利：当整体折价率较高时，可通过买入A、B份额合并为母基金赎回，但需注意母基金净值变动风险。

附录说明

附录一：分级基金代码对照表
列出所有分级基金的母基金和A/B份额代码，方便投资者查找。
附录二：损益估算方法
- 溢价套利：假设申购母基金并拆分为A、B份额卖出，计算套利收益。
- 折价套利：假设买入A、B份额合并为母基金赎回，计算套利损益。
- 下折与上折策略估算：对触发下折或上折的基金，分别估算A、B份额的损益，并给出操作建议。