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玻璃期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年1月11日的玻璃期货早报，主要分析了玻璃期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时结合近期的利多与利空因素，对玻璃期货的走势进行了综合判断。

主要观点

• 基本面：玻璃生产成本持续下跌，生产利润有所回升，但短期产能仍维持高位，传统春节淡季临近，玻璃刚需减弱，下游补库难以持续，预计走货速度进一步放缓。
• 基差：河北沙河安全现货价格为1810元/吨，FG2205合约收盘价为1894元/吨，基差为-84元，期货升水现货。
• 库存：截至1月6日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为188.305万吨，环比增加7.08%，位于5年均值上方，库存压力较大。
• 盘面走势：价格在20日线上方运行，20日线呈上升趋势，显示短期市场有一定支撑。
• 主力持仓：主力合约净空，空头增仓，显示市场情绪偏空。
• 结论：玻璃需求逐步减弱，补库行情难以持续，预计短期内将震荡运行。FG2205合约建议在1840-1900区间进行偏空操作。

关键信息

一、玻璃期货行情

二、近期利多利空分析

利多因素：

1. 玻璃生产利润在大幅下滑后有所回升。
2. 生产成本持续下降，冷修产线增多，中长期产量有望逐渐萎缩。

利空因素：

1. 春节临近，市场需求明显转弱，终端房地产处于赶工末期，下游加工厂进货谨慎。
2. 玻璃生产原料纯碱价格高位回落，燃料端动力煤价格维持低位下行，成本端支撑持续坍塌。
3. 下游走货速度放缓，库存预计维持累积趋势。

三、玻璃基本面分析

（一）供给

• 全国浮法玻璃在产生产线264条，与前一周持平，整体开工率仍处于历史高位。
• 在产日熔量为17.48万吨，环比持平，仍处于近6年历史高位。

（二）需求

• 2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长约11%。
• 房屋销售、新开工和竣工面积数据均显示市场有所回暖，但短期需求仍受春节影响。

（三）库存

• 截至1月6日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存188.305万吨，环比增加7.08%，显著高于5年均值。

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