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价格月中触底反弹，整体情绪回升

核心内容

4月全国生猪与鸡蛋市场呈现阶段性触底反弹趋势，市场情绪有所回升。生猪价格在月中触底后反弹，但整体仍受供应压力影响；鸡蛋价格则偏强运行，主产区和销区价格均上涨，市场对中秋高点预期增强。

主要观点

生猪市场

• 价格走势：生猪期货价格在4月30日收盘为11795元/吨，环比上涨4.84%。现货价格方面，河南地区外三元生猪价格为11.67元/公斤，环比下跌0.11元/公斤；江苏地区为11.90元/公斤，环比下跌0.01元/公斤；四川地区为11.94元/公斤，环比上涨0.47元/公斤。
• 供应情况：4月能繁母猪存栏量环比下降0.37%，淘汰量环比上升5.05%。规模场商品猪存栏量环比增加0.32%，中小散样本企业存栏量环比减少0.07%。
• 出栏均重：4月出栏均重为123.60公斤，环比微涨0.05%。出栏均重在上旬因集中出栏而下降，但因供应压力大，降幅受限；月中后因头部企业主动缩量，出栏均重再次上升。
• 需求情况：4月屠宰企业开工率环比上升5.32个百分点，达到39.44%。冻品库容率环比下滑0.39个百分点，库存压力有所上升。
• 市场策略：生猪市场策略为“谨慎偏空”，主要风险因素为收储与二次育肥。

鸡蛋市场

• 价格走势：鸡蛋期货主力合约2606收盘为3395元/500千克，环比上涨5.30%。现货价格方面，辽宁、河北、山东地区价格均上涨，涨幅分别为0.52元/斤、0.63元/斤、0.61元/斤。
• 供应情况：4月在产蛋鸡存栏量环比下降0.84%，淘汰鸡出栏量环比上升3.12%。蛋鸡淘汰日龄延长至502天，显示养殖端对价格的预期较为谨慎。
• 需求情况：4月北京、广东市场到货量环比减少，走货情绪受节日因素支撑，但节后需求有所降温。
• 库存情况：生产环节库存可用天数环比上升27.63%，流通环节库存可用天数环比下降2.52%。
• 市场策略：鸡蛋市场策略为“中性”，主要风险因素为淘汰鸡变化情况。

关键信息

供应端

• 4月能繁母猪存栏量环比下降，但淘汰量上升，显示供应端压力有所缓解。
• 规模场商品猪存栏量环比上升，中小散样本企业存栏量略有下降。
• 4月出栏均重在上旬下降，月中后因头部企业主动缩量而回升。

需求端

• 初期猪价下跌刺激屠宰企业入库，开工率上升。
• 中旬猪价震荡走高，白条价格上涨限制终端走货，库存压力上升。
• 鸡蛋市场需求受节日因素支撑，节后需求降温。

市场情绪

• 猪价触底反弹，带动市场情绪回升。
• 仔猪价格修复但仍在亏损区间，补栏情绪偏慢。
• 鸡蛋市场对中秋高点预期增强，补苗量未超预期。

基差与策略

• 生猪基差在河南地区环比下跌，四川地区环比上涨。
• 鸡蛋基差在辽宁、河北、山东地区均上涨。
• 生猪市场策略为“谨慎偏空”，鸡蛋市场策略为“中性”。

图表说明

• 图1-4：展示生猪与鸡蛋价格走势及基差情况。
• 图5-9：反映生猪存栏、出栏均重及供应结构变化。
• 图10-14：显示猪粮比、自养利润及成本变化。
• 图15-18：呈现屠宰企业开工率、鲜销率及库容率变化。
• 图19-27：展示鸡蛋发货量、到货量及库存情况。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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