20260507-华泰期货-农产品月报_猪价月中触底反弹_整体情绪抬升_12页_2mb

猪价与鸡蛋市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年4月中国生猪及鸡蛋市场的价格走势、供需变化、库存情况及市场策略。生猪市场在4月触底反弹，但整体仍处于供大于需格局。鸡蛋市场则呈现偏强运行，但需求端存在不确定性。

主要观点

生猪市场

1. 价格走势：

   • 4月全国生猪价格持续探底后，在月中旬开始反弹。
   • 2026年4月30日，生猪2607合约收盘价为11350元/吨，环比上涨5.78%。
   • 现货价格方面，河南地区外三元生猪价格为9.67元/公斤，江苏地区为9.94元/公斤，四川地区为9.03元/公斤，均较上月下跌。

2. 供需分析：

   • 供应端：3月能繁母猪存栏量环比微降0.35%，但淘汰量环比上涨7.09%，显示供应压力边际改善。
   • 4月全国外三元生猪出栏均重为123.19公斤，环比微降0.11%。
   • 饲养端在节前主动缩量，带动市场情绪回升，但节后出栏量回升限制了价格反弹幅度。

3. 市场策略：

   • 市场整体情绪偏空，建议谨慎操作。
   • 风险因素包括收储和二次育肥。

鸡蛋市场

1. 价格走势：

   • 4月鸡蛋现货价格偏强运行，主力合约JD2606收盘价为3395元/500千克，环比上涨5.30%。
   • 现货价格方面，辽宁地区为3.59元/斤，河北地区为3.70元/斤，山东地区为3.70元/斤，均较上月上涨。

2. 供需分析：

   • 供应端：4月在产蛋鸡存栏量环比下降0.84%，但淘汰鸡出栏量环比增加3.12%。
   • 需求端：4月北京、广东市场到货量环比减少，但清明节后有阶段性补库需求，五一备货情绪带动走货量上升。
   • 库存方面：生产环节库存可用天数为0.97天，环比上涨27.63%；流通环节库存为1.16天，环比减少2.52%。

3. 市场策略：

   • 市场情绪整体中性。
   • 风险因素包括淘汰鸡的变化情况。

关键信息

生猪市场关键数据

• 期货价格：2026年4月30日收盘生猪2607合约11350元/吨，环比上涨5.78%。
• 现货价格：
  • 河南：9.67元/公斤（环比下跌0.45元/公斤）
  • 江苏：9.94元/公斤（环比下跌0.43元/公斤）
  • 四川：9.03元/公斤（环比下跌0.90元/公斤）
• 供应情况：
  • 3月能繁母猪存栏量500.30万头，环比微降0.35%。
  • 3月能繁母猪淘汰量12.36万头，环比上涨7.09%，同比上涨26.40%。
  • 4月规模场商品猪存栏量3782.05万头，环比增加1.34%，同比增加6.70%。
  • 4月全国外三元生猪出栏均重123.19公斤，环比下跌0.11%，同比下跌0.67%。
• 需求情况：
  • 4月屠宰企业开工率35.31%，环比增加4.75个百分点，同比增加7.78个百分点。
  • 4月冻品库容率27.94%，环比上涨6.42个百分点。

鸡蛋市场关键数据

• 期货价格：2026年4月30日收盘鸡蛋2606合约3395元/500千克，环比上涨5.30%。
• 现货价格：
  • 辽宁：3.59元/斤（环比上涨0.52元/斤）
  • 河北：3.70元/斤（环比上涨0.63元/斤）
  • 山东：3.70元/斤（环比上涨0.61元/斤）
• 供应情况：
  • 4月全国在产蛋鸡存栏量12.97亿只，环比下降0.84%，同比上升3.51%。
  • 4月淘汰鸡出栏量149.96万只，环比增加3.12%。
• 需求情况：
  • 4月北京市场到货343车，环比减少27车。
  • 4月广东市场到货2007车，环比减少155车。
  • 4月生产环节库存可用天数0.97天，环比上涨27.63%。
  • 流通环节库存可用天数1.16天，环比减少2.52%。

市场展望

生猪市场

• 4月猪价触底反弹，二季度价格重心有望维持震荡上行趋势。
• 5月部分区域出栏计划量或环比下滑，猪价底部已确定，但整体供应基数偏大，价格不具备大幅反弹基础。
• 出栏均重在月中有所回升，但整体仍受供应压力限制。

鸡蛋市场

• 4月蛋价上涨超预期，主要因节日备货需求及库存压力偏低。
• 5月消费节奏预计呈现两头偏强、中间偏清淡的格局，需关注端午备货提振强度。
• 二季度存栏预计延续环比小幅下滑趋势，但下滑速率超预期的概率偏低。

图表与数据

• 图1-图4：展示了生猪与鸡蛋价格走势及基差情况。
• 图5-图18：反映了生猪与鸡蛋的供需、库存及成本等关键数据变化。
• 图20-图23：提供了鸡蛋市场到货量、库存可用天数及蛋料比等详细信息。

分析结论

• 生猪市场：4月价格触底反弹，但整体仍处于供大于需格局，未来走势受供应和需求变化影响。
• 鸡蛋市场：4月价格偏强运行，需求端有节日支撑，但库存压力逐步累积，需关注后续消费节奏。

投资建议

• 生猪市场：建议采取谨慎偏空策略，关注收储和二次育肥对价格的影响。
• 鸡蛋市场：建议采取中性策略，重点关注淘汰鸡变化及端午节备货情况。

本期分析研究员

• 邓绍瑞（从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474）
• 李馨（从业资格号：F03120775，投资咨询号：Z0019724）
• 白旭宇（从业资格号：F03114139，投资咨询号：Z0023055）
• 薛钧元（从业资格号：F03114096，投资咨询号：Z0023045）

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本报告基于可靠公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。

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