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光期研究 - 2026年鸡蛋策略月报总结

核心内容概览

本报告为2026年5月5日发布的《光期研究》鸡蛋策略月报，主要分析了4月鸡蛋市场的价格走势、供应情况、成本与利润变化、贸易形势以及期货市场表现，旨在为投资者提供全面的市场洞察与策略建议。

主要观点

1. 价格走势

• 期货价格延续走强：受现货价格反弹及周边商品价格上涨的提振，鸡蛋2606合约在4月持续走强，月度累计涨幅达5.3%，报收3395元/500千克。
• 现货价格震荡偏强：4月全国褐壳蛋日度均价为3.81元/斤，较上月上涨0.51元/斤。4月上旬蛋价因需求提振上涨至4.01元/斤的月内高点，随后震荡调整。
• 期现基差与月间价差：图表显示，鸡蛋6月合约期现基差及6-5合约价差均呈现一定变化，反映了期货市场与现货市场的联动关系。

2. 供应情况

• 蛋鸡存栏环比下降：4月蛋鸡存栏为13.4亿只，环比减少1.03%，在产蛋鸡存栏占比下降至78.15%，供应宽松格局有所缓解。
• 育雏鸡补栏环比增加：4月鸡苗销量为4670万只，环比增长1.38%，但增幅较前一月缩窄，表明养殖单位补栏意愿趋于稳定。
• 老鸡出栏量维持高位：4月老鸡出栏量达8757万只，较前一月增长21%，但月底出栏量有所下降，显示淘汰意愿可能有所减弱。

3. 成本与利润

• 饲料成本下降：4月30日，中国鲜蛋周度成本为3.05元，较上月下降0.09元，成本支撑作用减弱。
• 鸡苗价格环比下跌：4月鸡苗均价为3.68元/羽，较上月下跌0.19元/羽。
• 养殖利润改善：受蛋价偏强运行影响，4月鸡蛋养殖利润实现扭亏为盈，养殖利润增加，但月底蛋价回调导致利润小幅下降。

4. 贸易形势

• 销量环比、同比双降：4月销区鸡蛋销量为29.78千吨，环比下降1.87%，同比下降24%，显示市场需求有所疲软。
• 库存天数波动：养殖环节库存天数先增后降，流通环节库存天数在月底增加，表明市场供需关系存在变化。

关键信息汇总

期货市场表现

• 持仓变化：4月29日，鸡蛋2606合约持仓数据显示，中信期货、国泰君安、东证期货等主要会员的成交量和持仓量均有波动，反映出市场参与者策略调整。
• 市场博弈：供应端新增与淘汰存在博弈，若老鸡出栏维持高位，供应宽松格局有望改善；反之，供应压力仍存。
• 需求预期：节后需求回落，南方梅雨季将带来季节性需求回调预期。

后市展望

• 价格回调预期：综合供需因素，预计后市蛋价将面临回调压力，但周边商品及宏观因素可能对价格形成扰动。
• 关注点：需持续关注养殖端淘汰意愿变化对产能的影响，以及周边商品价格波动对鸡蛋期货价格的影响。

农产品团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得最佳农产品分析师称号。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师，拥有十余年期货从业经验，曾获多项研发团队奖项。
• 孔海兰：经济学硕士，现任鸡蛋、生猪行业研究员，多次参与媒体采访及嘉宾分析。

免责声明

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