20250605-中辉期货-中辉农产品观点_8页

品种分析总结

• 豆粕:

  • 核心观点：基本面偏空，短期以技术性反弹对待，可关注反弹后短空机会。
  • 主要逻辑：南美大豆产量确定，美豆种植顺利且降雨正常；国内大豆累库，豆粕供应增加，饲料企业补库需求存在。
  • 投机建议：阻力区间[3000, 3070]元，建议反弹后短空。
  • 支撑阻力：长期基本面偏空，短期阻力位3070元，支撑位不确定。

• 菜粕:

  • 核心观点：利空因素居多，因加拿大改善关系言论及进口量下降。
  • 主要逻辑：国内菜粕库存高，进口菜籽供应压力减轻；加拿大关税可能缓解，打压出口需求，导致价格回落。
  • 投机建议：短线二次下探，支撑区间[2500, 2585]元，关注前低技术支持。
  • 支撑阻力：阻力位不确定，支撑位2500元。

• 棕榈油:

  • 核心观点：预计短期偏多运行，但看空需谨慎。
  • 主要逻辑：马棕油出口强劲，印度进口增加且关税下调，提振市场；国内商业库存低但累库周期存在。
  • 投机建议：反弹后关注做空机会，主力阻力区间[8040, 8400]。
  • 支撑阻力：短期偏多，但累库压力，阻力位8400。

• 棉花:

  • 核心观点：新年度产量预期宽松，需求不振，价格偏弱震荡。
  • 主要逻辑：美国土壤墒情好转，产量增加；国内下游淡季特征，订单减少，棉纱环节开机补库。
  • 投机建议：短期区间操作，主力【13200, 13400】元，上驱动力弱。
  • 支撑阻力：阻力区间[13400, 13400]，支撑位较高，价格压力在前高。

• 红枣:

  • 核心观点：供需格局供强需弱，价格反弹上行驱动有限。
  • 主要逻辑：新季红枣生产良好，但旧库存压力大；下游需求放缓，节后成交无亮点。
  • 投机建议：关注天气升水扰动，主力阻力区间[8650, 8950]元。
  • 支撑阻力：短期可能超跌反弹，但需求预期走弱，短期支撑不确定。

• 生猪:

  • 核心观点：供应压力逐步释放，需求走弱，建议防守性操作。
  • 主要逻辑：能繁母猪导向供应增加，出栏量加大；需求端节后回落，体重高位，去库压力持续。
  • 投机建议：逢高沽空，可关注9-11月反套，主力区间[13400, 13750]元。
  • 支撑阻力：支撑位13400元，阻力位13750元，整体偏弱。