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2017年10月26日市场总结

核心内容概述

本报告分析了2017年10月25日港股与美股的市场动态，涵盖大市表现、主要公司动态、环球市场概况及经济数据。整体市场仍处于调整阶段，港股与美股均面临一定压力，尤其是港股成交量持续缩降，而美股部分科技股与消费股出现大幅下跌。

港股市场分析

大市表现

• 恒生指数（恒指）在10月25日出现跌后反弹，一度升至28387点，但收盘报28303点，上涨148点或0.52%。
• 国企指数（国指）收报11493点，上涨88点或0.76%。
• 港股主板成交金额缩降至778亿港元，沽空金额为78.1亿港元，沽空比例达10.04%，为连续第五日高于10%。
• 升跌股数比例为927:657，日内涨幅超过10%的股票有23只，跌幅超过10%的股票有11只。

关键股票

• 腾讯（00700）：股价上涨1.32%至352元，近期股价在345至356元之间窄幅震荡，受分拆阅文及美国科技股财报影响，进入短期待变阶段。
• 中资金融股：建设银行（00939）与中国人寿（02628）将发布三季报，成为观察其能否带动大盘走势的关键。

利率与市场影响

• 全球利率呈现上升趋势，美国10年期国债收益率升至2.4%以上的7个月高位，2年期国债收益率突破1.6%。
• 香港银行HIBOR拆息上涨，1个月和3个月HIBOR分别达到0.64%和0.89%，接近年初高点。
• 全球利率上升对股市构成高位回压，尤其是新兴市场和港股，近期出现回调。

美股市场分析

指数表现

• 道琼斯工业平均指数：创近两个月最大跌幅，收报23329.46点，下跌112点或0.48%。
• 标普500指数：收报2557.15点，下跌11.98点或0.47%。
• 纳斯达克指数：收报6564点，下跌35点或0.53%。

主要公司动态

• 特斯拉（TSLA）：股价下跌3.4%至325.84美元，因前雇员指控其继续裁员，且公司尚未对员工表现进行评估。
• 亚马逊（AMZN）：高盛警告其三季报可能低于市场预期，但其股价在2017年上涨30.1%，高于标普500指数的15%。
• 苹果（AAPL）：股价下跌0.4%至156.41美元，回应彭博关于其降低iPhone X Face ID标准的报道，强调功能无变化。
• AMD（AMD）：股价重挫13.47%，尽管财报超预期，但分析师对其未来业绩表现表示担忧。
• 谷歌（GOOG）：与思科合作加强云服务，挑战亚马逊AWS市场地位。

环球市场概况

欧洲市场

• 欧股受欧洲央行议息会议预期影响，整体承压。
• 德国DAX指数：下跌59点至12953点。
• 英国富时100指数：下跌79点至7447点。
• 法国CAC指数：下跌19点至5374点。

商品与外汇

• 原油：美国上周原油库存意外增加，12月期油下跌0.69%至52.17美元。
• 黄金：受欧洲央行预期影响，12月期金微升0.06%至1278.6美元。
• 美元指数（DXY）：下跌0.31%至93.644。
• VIX恐慌指数：微升0.63%至11.23，显示市场波动有所增加。

公司估值与评级

零售消费

• 李宁（2331）：评级为买入，目标价6.91港元，16PE为19.6，17PE为28.0，18PE为12.3。
• 腾讯（700）：评级为买入，目标价383.00港元，16PE为68.7，17PE为39.5，18PE为29.8。
• 其他公司：包括蒙牛乳业、康师傅、安踏、好想你等，部分公司评级为买入或持有。

信息科技

• 苹果（AAPL）：评级为买入，目标价186.20美元，16PE为18.4，17PE为18.2，18PE为15.5。
• 京东（JD）：评级为买入，目标价51.40美元，16PE不适用，17PE不适用，18PE为178.1。
• 其他公司：包括百度、微博、网易、携程、陌陌等，部分公司评级为买入或持有。

交通运输

• 宁沪高速（177）：评级为持有，目标价8.90港元，16PE为18.2，17PE为16.9，18PE为16.0。
• 中国国航（753）：评级为买入，目标价6.91港元，16PE为8.4，17PE为10.3，18PE为9.4。
• 南方航空（1055）：评级为买入，目标价6.36港元，16PE为7.2，17PE为9.1，18PE为8.8。

公用事业

• 中国燃气（384）：评级为买入，目标价31.45港元，16PE为19.3，17PE为17.1，18PE为15.1。
• 华润电力（836）：评级为买入，目标价26.24港元，16PE为7.2，17PE为8.3，18PE为88.6。
• 其他公司：包括粤海投资、新奥燃气、中国电力等，部分公司评级为买入或持有。

关键经济数据

10月25日

• 澳大利亚CPI季环比：实际值为0.60%，低于预测值0.80%。
• 澳大利亚CPI同比：实际值为1.80%，低于预测值2.00%。
• 德国IFO预期：实际值为109.1，高于预测值107.3。
• 英国GDP季环比：实际值为0.40%，与预测值一致。
• 英国GDP同比：实际值为1.50%，与预测值一致。
• 美国耐用品订单：实际值为2.20%，高于预测值1.00%。
• 美国新建住宅销售：实际值为0.667百万间，高于预测值0.554百万间。
• 美国DOE原油库存变化：实际值为+85.6万桶，高于预测值-300万桶。

10月26日（周四）待公布数据

• 新西兰贸易余额：预测值为-12.6亿新西兰元，实际值为-12.35亿新西兰元。
• 欧洲央行主要再融资利率：预测值为0.00%，前值为0.00%。
• 美国首次失业人数：预测值为23.5万人，前值为22.2万人。
• 美国持续领取失业救济人数：预测值为189万人，前值为188.8万人。

总结

• 港股：市场仍处于高位回压行情，成交量持续缩降，恒指短期支持位为28095点，需关注中资金融股三季报表现。
• 美股：科技股与消费股表现分化，部分公司如特斯拉、AMD、苹果等出现下跌，但亚马逊和谷歌仍表现强劲。
• 全球利率：上升趋势明显，影响股市表现，尤其是新兴市场。
• 经济数据：显示部分国家经济指标与预期存在差异，影响市场情绪。
• 公司动态：多个公司发布财报或公布重要消息，影响股价波动。