20211212-华龙期货-PVC周报_供给回升内外需较弱_关注05合约后市向下机会__8页_1mb

PVC市场分析总结

核心内容概述

当前PVC市场呈现供与需双弱格局，基本面支撑有限，成本端回落，预计后市成本仍有下跌空间。四季度天气寒冷及疫情影响导致出口、基建和房地产建设需求不足，市场整体氛围偏弱，行情或将延续震荡偏弱趋势。建议投资者关注05合约的向下机会，操作上以偏弱思路为主，等待基差修复交割后观察市场演变。

主要观点

• 成本端支撑不足：近期成本端呈现回落态势，且未来仍有下跌空间，对PVC价格形成压制。
• 供需格局偏弱：供给端开工率小幅下降，需求端受天气、基建及地产等因素影响，订单跟进不足，整体市场呈现供不应求的弱态。
• 市场氛围消沉：现货价格普遍下调，成交以小刚需为主，市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。
• 操作建议：近期换月背景下，建议布局05合约的向下机会，以偏弱思路应对市场波动。

关键信息

一、政策情况

• OPEC+增产计划：1月份按原计划增产40万桶/日，但保留调整空间。
• 市场影响：OPEC+会议期间，伊朗记者提及沙特与美国关系及俄罗斯对乌克兰局势的担忧，可能对市场情绪产生一定影响。
• 美国政策：美国能源部未改变释放石油储备的计划，维持当前政策不变。

二、价格情况

• 华东现货价格：5型V01+400，价格普遍下调50-100元/吨。
• 电石法PVC：价格跌至8900元/吨左右。
• 乙烯法PVC：价格跌至9500元/吨左右。
• 市场成交：整体成交清淡，以小刚需和低价货为主，市场氛围低迷。

三、供给端

• 开工率：整体开工负荷76.55%，环比下降1.44%；电石法PVC开工负荷79.53%，环比下降0.87%；乙烯法PVC开工负荷65.55%，环比下降3.56%。
• 检修损失：周度检修损失量为1.76万吨，环比减少0.10万吨。
• 电石供应恢复：12月电石市场供应能力有所恢复，成本下降带动企业利润回升，开工积极性提高。

四、需求端

• 库存变化：华南库存略有增加，华东库存持平，华北库存出现去化。
• 下游需求：订单跟进不足，需求受限，市场整体处于紧平衡状态。
• 影响因素：四季度天气寒冷、疫情影响、基建和房地产建设受阻，对PVC需求形成压制。

五、原料端

• 电石市场：供应能力恢复，成本下降，企业利润回升，开工积极性提高。
• 内蒙古地区：分时段电费政策执行后，避峰生产现象减少，开工率提升。
• 未来不确定性：西北地区能耗双控政策、冬奥会期间工业限产、雨雪天气对运输的影响，均可能加剧市场不确定性。

技术分析

• 05合约走势：技术面上，05合约呈现震荡偏弱趋势，市场情绪偏空，操作上建议关注其向下机会。

行情展望

• 短期趋势：市场整体延续震荡偏弱走势，成本端支撑不足，需求端疲软。
• 中长期关注点：需关注基差修复及交割后的市场演变，同时留意政策调整、天气变化及运输条件等不确定因素对市场的影响。

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