20211212-国信期货-PVC周报_库存增加及需求转弱_PVC或维持震荡_17页_2mb

库存增加及需求转弱：PVC市场分析总结

核心内容

本报告分析了2021年12月12日PVC市场的整体表现，指出当前市场基本面偏弱，价格走势维持震荡。主要因素包括上游供应相对稳定、下游需求疲软以及库存增加。

主要观点

1. 行情回顾

• PVC主力合约周K线走势显示近期价格持续偏弱。
• 需求淡季背景下，上游厂家库存累积，导致市场整体表现疲软。

2. PVC基本面分析

• 现货市场价格：本周国内PVC市场交投清淡，价格逐步回落。
• 期货与现货基差：12月2日华东地区PVC现货价格为9075元/吨，基差（现货-期货01合约）为743元/吨。
• 电石价格：上周五至今，电石市场表现不一，主产区出厂价下调约250元/吨，部分下游采购价也有所下调。
• 乙烯价格：未提供具体数据，但作为PVC成本端之一，其价格变化可能影响PVC成本。
• 进出口情况：我国PVC月度进出口量数据表明市场对外依赖度较高，需关注进出口动态。
• 下游需求：整体需求平淡，采购积极性不高，部分下游如管型材开工率在4-7成，地板行业开工尚可。
• 房地产需求：房地产行业作为PVC的重要下游，开工情况受政策影响较大，需关注其变化。

3. 供应情况

• 开工负荷：PVC生产企业开工负荷维持偏高水平，但新订单不足。
• 检修计划：下周暂无大规模检修计划，仅少数企业因特殊情况减产。

4. 需求预期

• 短期需求：终端刚需变化不大，但整体需求偏弱。
• 长期需求：随着天气转冷，北方地区下游企业开工负荷下降，华北地区减产频率可能增加，南方相对稳定。
• 未来预期：未来需求有进一步转弱的可能。

关键信息

供应端

• PVC生产企业开工负荷维持偏高，但新接订单欠佳。
• 下周无大规模检修计划，供应端相对稳定。

需求端

• 下游需求疲软，采购积极性不佳。
• 北方地区受天气影响，开工负荷下降，华北地区减产频率增加。
• 南方地区开工相对稳定，但整体需求仍偏弱。

库存情况

• 当前社会库存同比略高，中期库存有进一步增加预期。
• 库存压力对价格形成一定抑制作用。

成本端

• 电石价格有所下调，成本支撑作用减弱。
• 部分下游企业处于保本或微亏状态，降价以缓解成本压力。

后市展望

• 价格走势：PVC价格或继续维持震荡走势。
• 市场影响因素：
  • 电石供应及价格变化
  • 下游制品企业开工情况
  • PVC进出口情况
  • 房地产政策变化

需要关注事项

1. 电石供应及价格变化
2. 下游制品企业开工情况
3. PVC进出口情况
4. 房地产政策变化

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