20220410-华龙期货-PVC周报_疫情对内外需及物流运输影响凸显_PVC累库__10页_6mb

投资指南总结

核心内容

本报告发布于2022年4月10日，由华龙期货投资咨询部邓夏羽撰写，旨在分析PVC（聚氯乙烯）市场近期走势及未来趋势，为投资者提供参考。

主要观点

• PVC基本面偏弱：上游库存持续累库，隆众统计显示在库库存增加3.8万吨，且受出口走弱影响，上游预售环比减少3.38万吨，整体基本面承压。
• 疫情对需求与物流影响显著：多地疫情导致下游需求疲软，物流运输受阻，进一步加剧市场压力。
• 价格震荡下跌：PVC价格整体呈现震荡下跌趋势，华东与华南地区电石料主流现汇自提价在9250-9350元/吨区间，河北与山东价格略低。
• 供给端变化：PVC生产企业开工负荷小幅提升，整体开工率82.42%，其中电石法开工率下降，乙烯法开工率上升。部分企业因检修导致供应减少，预计未来仍有较多检修计划。
• 原料价格高位运行：电石价格在一季度持续上涨，乌海地区电石均价较去年同期增长16.13%，但3月均价较去年同期下降1.5%。兰炭价格涨幅显著，陕西地区兰炭出厂均价上涨104%。电价、运输成本及环保投入增加，导致电石企业普遍面临成本倒挂问题，利润空间受到挤压。

关键信息

一、近期事件

• 美联储缩表：美联储会议纪要显示将每月减持950亿美元（600亿美元国债+350亿美元MBS），缩表力度较以往更强，对大宗商品价格形成压力。
• 国际能源署释放石油储备：IEA成员国同意释放1.2亿桶石油储备，其中美国贡献6000万桶，为历史最大规模，有助于缓解油价压力。
• 上海港口拥堵：一张上海港口货船密集的照片引发热议，显示港口物流受阻。
• 货车司机感染：多地货车司机检出阳性，导致高速管控封闭，影响物流运输效率。

二、供给端情况

三、后期检修计划

四、需求端情况

• 下游样本企业开工负荷环比提升193%，但同比下降741%，显示需求疲软。
• 软制品开工环比提升0.78%，硬制品开工环比提升0.43%。
• 原料库存小幅去库，成品库存小幅累库，整体库存低于去年同期。
• 订单天数小幅走弱，环比减少1.05天。

五、技术分析

• PVC价格在9500元/吨一线承压，整体呈现震荡走势。
• 图表显示价格走势及市场压力点。

风险因素

• 原油政治风险：国际油价受地缘政治影响较大，可能对PVC成本及市场情绪产生影响。

行情展望

• PVC价格整体偏弱，受库存累库、出口走弱及疫情物流影响，预计短期内价格仍可能震荡下跌。

免责声明

• 本报告由华龙期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。
• 投资者应自行判断并承担入市风险。