20210328-财通证券-主动权益基金仓位与行业配置跟踪_休闲服务_化工_地产获得小幅加仓_16页_1mb

2021年03月28日 休闲服务、化工、地产获得小幅加仓总结

核心内容

本报告主要分析了2021年3月26日全市场主动权益基金的仓位变化及行业配置情况。整体来看，主动权益基金仓位小幅下降，其中灵活配置型基金仓位下降最为明显。当前，食品饮料、医药生物、电气设备、休闲服务和电子是主动权益基金的前五大持仓行业，而纺织服装、商业贸易、建筑装饰、采掘和公用事业则为后五大行业。此外，化工、通信、医药生物在上周有小幅增持，而轻工制造、传媒、电子则出现减持。

主要观点

• 市场整体仓位：截至2021年3月26日，全市场3187只主动权益基金（不含股票多空型）整体仓位为83.01%，其中股票型基金平均仓位最高，达到94.31%；指数增强型基金为93.8%；偏股混合型基金为92.67%；灵活配置型基金为72.38%；平衡型基金为69.75%。整体仓位较上期略有下降。

• 当前行业配置：

  • 前五大行业依次为：食品饮料（13.15%）、医药生物（12.42%）、电气设备（9.84%）、休闲服务（9.01%）、电子（5.88%）。
  • 后五大行业依次为：纺织服装（0.43%）、商业贸易（0.34%）、建筑装饰（0.32%）、采掘（0.32%）、公用事业（0.23%）。

• 板块配置：

  • 市场被划分为8个大类板块：必选消费（26.29%）、制造（16.98%）、可选消费（14.25%）、TMT（10.14%）、周期（8.80%）、大金融（7.47%）、建筑（1.44%）、公共服务（1.39%）。

• 细分行业历史配置：

  • 休闲服务、化工、食品饮料、地产在2021年年初以来有明显加仓，其中休闲服务加仓幅度最大，为4.10%。
  • 化工是今年以来增持最快的行业，其持仓从年初的不到1.5%迅速增长至最高5.17%。
  • 食品饮料持仓增加与前期估值错杀有关，其盈利预期稳定性突出。
  • 地产加仓主要受益于销售数据亮眼及集中供地政策。

关键信息

• 行业增持与减持：

  • 化工：本期增持0.71%，年初以来增持3.33%。
  • 通信：本期增持0.23%。
  • 医药生物：本期增持0.14%，年初以来增持2.48%。
  • 轻工制造：本期减持0.18%。
  • 传媒：本期减持0.25%。
  • 电子：本期减持0.32%。

• 行业逻辑：

  • 化工行业增持逻辑：PPI数据持续向好，预示经济复苏；2020年油价大跌降低行业成本。
  • 休闲服务行业增持逻辑：后疫情时代消费服务需求回升，旅游、酒店等板块表现亮眼。
  • 食品饮料行业增持逻辑：前期估值错杀后，盈利预期稳定，基金增持低位筹码。
  • 地产行业增持逻辑：销售数据亮眼，集中供地政策推动龙头集中；市场回调后换仓低估值资产。

• 风险提示：本报告数据来源于公开数据，可能存在统计日期和统计口径差异。

图表目录

• 图1：整体小幅度减仓
• 图2：灵活型仓位缓慢降仓
• 图3：食品饮料仍是第一大持仓行业
• 图4：行业层次聚类再分类
• 图5：大周期又重新抬头
• 图6：休闲服务当前持仓9.01%
• 图7：食品饮料和医药生物连续两周小幅增持
• 图8：地产年初以来增持明显
• 图9：化工本期增持0.71%
• 图10：科技板块整体仍处在减持周期
• 图11：大制造整体仓位趋于平稳
• 图12：建材板块仍在减持周期中
• 图13：大综合板块无显著变化

行业重仓基金

• 农林牧渔：前海开源沪港深农业主题精选（77.34%），银华成长先锋（56.00%）等。
• 采掘：广发聚富（33.15%），广发价值领先（32.72%）等。
• 化工：东吴配置优化（59.96%），易方达供给改革（57.57%）等。
• 钢铁：鹏华价值优势（28.12%），国投瑞银创新动力（24.11%）等。
• 有色金属：东方支柱产业（55.04%），前海开源沪港深核心资源（46.55%）等。
• 电子：诺安和鑫（63.90%），天弘互联网（61.45%）等。
• 家用电器：南方兴盛先锋（30.24%），南方品质优选（29.01%）等。
• 食品饮料：诺德新享（63.26%），易方达科顺（60.82%）等。
• 纺织服装：金元顺安元启（35.47%），永赢医药健康（27.54%）等。
• 轻工制造：大成睿裕六个月持有（27.99%），诺安先锋（25.89%）等。
• 医药生物：华宝大健康（83.12%），中银创新医疗（76.77%）等。
• 公用事业：前海开源清洁能源（26.43%），银华优质增长（20.24%）等。
• 房地产：万家宏观择时多策略（80.07%），万家新利（69.53%）等。
• 商业贸易：金元顺安元启（28.91%），鹏华启航两年封闭运作（28.06%）等。
• 休闲服务：国泰金鼎价值精选（34.55%），华夏翔阳两年定开（34.19%）等。
• 综合：国泰金牛创新成长（27.32%），平安量化精选（22.62%）等。
• 电气设备：长安产业精选（66.82%），中海环保新能源（63.99%）等。
• 国防军工：长城久源（70.85%），大摩万众创新（70.07%）等。
• 计算机：易方达瑞享I（48.84%），金鹰智慧生活（45.34%）等。
• 通信：金鹰红利价值（24.16%），金鹰核心资源（21.96%）等。
• 银行：北信瑞丰外延增长（67.35%），中融鑫价值（64.89%）等。

总结

该报告提供了2021年3月26日主动权益基金的仓位及行业配置详细分析，指出市场整体仓位小幅下降，但行业配置差异显著。食品饮料、医药生物、电气设备、休闲服务和电子是当前主要持仓行业，而纺织服装、商业贸易、建筑装饰、采掘和公用事业则为后五大行业。化工、通信和医药生物在上周有增持，轻工制造、传媒和电子则出现减持。休闲服务、化工、食品饮料和地产在年初以来有明显加仓，其背后逻辑主要与经济复苏、成本降低及市场风格切换有关。此外，报告还提供了各行业的重仓基金列表，以供进一步分析参考。