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冠通期货研究报告：PP日报 - 震荡下行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，主要围绕近期PP期货与现货市场走势、供需基本面变化及市场预期进行分析，为投资者提供市场参考。

行情分析

期货市场

• PP2609合约：本周整体呈现震荡下行趋势，最高价8814元/吨，最低价8650元/吨，最终收盘于8683元/吨，跌幅0.56%。
• 持仓量：从579,585手减少至579,585手，减仓9,114手。

现货市场

• PP现货价格：各地区现货价格多数保持稳定，拉丝产品报价在9300-10000元/吨之间。
• 开工率：截至6月4日，PP企业开工率回升至73%左右，但仍处于偏低水平；标品拉丝生产比例上涨至20.5%。

基本面跟踪

供应端

• 6月4日，国能宁煤一线、二线等停车装置重启，带动PP企业开工率小幅回升。
• 供应端整体仍偏紧，但未出现明显放量。

需求端

• 截至5月29日当周，PP下游整体开工率环比回落0.42个百分点至47.74%。
• 拉丝主力下游：塑编开工率回落0.26个百分点至41.82%，BOPP订单继续下降，终端消费动力不足。
• CPP需求：受电商节备货影响，近期集中释放，但塑编和BOPP订单仍偏弱。

库存情况

• 石化库存：周四石化库存环比下降2万吨至75万吨，较去年同期低10.5万吨，处于近年同期中性水平。
• 库存数据表明市场去库趋势明显，但整体库存仍处于中性区间。

原料端

• 原油价格：布伦特原油08合约在97美元/桶附近震荡。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比下跌50美元/吨至1160美元/吨。

市场预期与风险提示

中东局势

• 中东冲突未进一步升级，特朗普表示正在与伊朗达成协议，预计本周末可能达成。
• 伊朗已同意不拥有核武器，可能与最高领袖会面，原油价格因局势缓和而回落。
• 市场关注中东PP及原料出口情况，预计PP价格可能震荡上行。

价差预期

• 由于PP供需状况优于塑料，预计PP-塑料价差将震荡上行。

投资建议

• 当前PP期货走势偏弱，建议投资者关注下游需求承接力度及中东局势进展。
• 警惕市场风险，注意仓位控制，避免因短期波动造成较大损失。

数据来源

• 期货数据：博易大师、冠通研究
• 现货资讯：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 图表数据：Wind、冠通研究

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。

报告发布机构

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