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冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的PP日报，发布日期为2026年5月27日，主要分析了聚丙烯（PP）市场的近期走势、基本面变化及市场预期。

行情分析

期货走势

• PP2609合约：本周内减仓震荡下行，最低价为8398元/吨，最高价为8628元/吨，最终收盘于8446元/吨，低于20日均线，跌幅为0.80%。
• 持仓量：从683,729手减少至531,272手，表明市场参与者情绪趋于谨慎。

现货价格

• PP各地区现货价格多数下跌，拉丝产品报价在9280-10000元/吨之间。

基本面跟踪

供应端

• PP企业开工率：截至5月27日，PP企业开工率维持在71%左右，处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例：上涨至**22%**左右，显示市场对拉丝产品的偏好有所回升。

需求端

• PP下游开工率：截至5月22日当周，PP下游开工率环比回落0.59个百分点至48.16%，需求持续疲软。
• 塑编开工率：拉丝主力下游塑编开工率回落0.04个百分点至42.08%，塑编订单继续下降。
• BOPP订单：整体表现一般，上周BOPP膜价格小幅上涨，但终端消费动力不足。

库存情况

• 石化库存：周三环比减少1万吨至83万吨，较去年同期高3.5万吨，当前处于近年同期中性水平。

成本端分析

• 原油价格：布伦特原油07合约下跌至98美元/桶下方，成本支撑减弱。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比持平于1250美元/吨，未出现明显波动。

市场预期与建议

• 中东局势：市场预期美伊可能达成协议，霍尔木兹海峡即将通航，担忧情绪缓和，原油价格下跌。
• 当前局势：尽管有和平谈判的预期，但美伊仍有分歧，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，需关注中东PP及原料出口情况。
• 投资建议：建议PP暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。

数据来源

• 期货数据来源：博易大师
• 现货数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等

附注

• 本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写。
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167
• 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员不承担责任。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

图表摘要

PP开工率趋势（2020-2026）

价格与均线对比

总结

整体来看，PP市场在成本端和需求端均面临压力，期货价格震荡下行，现货价格多数下跌。供应端开工率维持在较低水平，需求端持续疲软，尤其是塑编和BOPP订单。中东局势对市场情绪影响较大，原油价格下跌导致PP成本支撑减弱。建议投资者保持观望，关注下游需求变化和中东局势进展，并注意控制风险。