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冠通期货PP研究报告总结（2026年5月15日）

核心内容

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，内容涵盖行情分析、期现行情、基本面跟踪以及免责声明等部分，旨在为投资者提供市场动态和投资建议。

主要观点

1. 市场走势

• PP2609合约增仓震荡上行，价格区间在8667元/吨至8820元/吨之间，最终收盘于8749元/吨，高于20日均线。
• 期货市场整体呈现震荡走势，但收盘价仍保持在相对高位。

2. 现货市场

• 当前PP各地区现货价格多数稳定，拉丝价格报9190-9740元/吨。
• 现货市场成交氛围冷清，下游需求不足，终端消费动力较弱。

3. 供应端

• 5月15日，新增中英石化单线等停车装置，导致PP企业开工率下跌至71%，处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例上涨至18%，显示部分企业转向高附加值产品。

4. 需求端

• 截至5月15日当周，PP下游整体开工率环比回落0.05个百分点至48.75%，尚未恢复至春节前的正常水平。
• 拉丝主力下游塑编开工率回落0.14个百分点至42.12%，订单持续下降，反映需求疲软。

5. 库存情况

• 五一假期期间，石化库存环比增加11万吨至86万吨，但周五库存环比下降0.5万吨至80.5万吨。
• 当前库存水平较去年同期高出2万吨，但累库幅度偏低，处于近年同期中性水平。

6. 原料端

• 布伦特原油07合约上涨至107美元/桶，显示国际油价偏强。
• 中国CFR丙烯价格****环比持平于1250美元/吨，原料成本对PP价格有一定支撑。

7. 国际局势影响

• 美伊谈判陷入僵局，但市场仍对谈判进展抱有期待。
• 伊朗船只通过霍尔木兹海峡，但海峡仍存在封锁风险，中东局势仍需关注。
• 美伊之间爆发小规模冲突，可能对国际原油市场造成扰动，进而影响PP价格走势。

关键信息

• PP企业开工率：5月15日为71%，处于偏低水平。
• 塑编开工率：5月15日为42.12%，订单持续下降。
• 石化库存：5月15日为80.5万吨，较去年同期高2万吨，处于中性水平。
• PP2609合约：收盘价8749元/吨，持仓量增加11907手至554526手。
• 拉丝现货价格：9190-9740元/吨。
• 国际原油价格：布伦特原油上涨至107美元/桶。
• 市场建议：建议暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。

市场展望

• 短期来看，PP市场受原料成本支撑和中东局势影响，存在震荡上行可能。
• 中期来看，需关注下游需求恢复情况，尤其是塑编订单是否能企稳回升。
• 库存水平处于中性，对价格影响有限，但若需求持续疲软，库存压力可能显现。

数据来源

• 行情数据：博易大师、Wind
• 库存数据：Wind
• 资讯来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅提供市场分析与参考建议，不构成具体投资决策。
• 请务必阅读最后一页的免责声明，了解报告的法律效力与风险提示。

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
• 研究咨询部负责人：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167

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