20260401-冠通期货-PP日报_PP震荡下行_3页_295kb

报告摘要

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，发布日期为2026年4月1日。报告从行情分析、期现行情和基本面跟踪三个维度，对PP市场进行了全面梳理，并结合国际局势与国内供需变化，提出了对未来走势的判断与风险提示。

主要观点

1. 市场走势

PP2605合约在本周内呈现减仓震荡下行趋势，最低价为8739元/吨，最高价为9190元/吨，最终收盘于8764元/吨。
期货市场整体跌幅为4.57%，持仓量减少至285,664手。
现货市场方面，各地区PP现货价格多数下跌，拉丝产品报价区间为8480-9180元/吨。

2. 供需格局

供应端：PP企业开工率维持在73%左右，处于偏低水平；标品拉丝生产比例降至26%。
需求端：截至3月27日当周，PP下游整体开工率环比上升1.15个百分点至47.51%，但尚未恢复至节前水平。拉丝主力下游塑编开工率回升0.86个百分点至41.14%，显示下游需求仍在缓慢恢复中。
石化库存：本周石化库存环比增加4万吨至89万吨，较去年农历同期高出9万吨，库存水平处于近年同期中性偏高位置。

3. 成本端影响

原油价格：布伦特原油05合约价格下跌至99美元/桶，反映出国际能源市场承压。
丙烯价格：中国CFR丙烯价格维持在1290美元/吨，未出现明显波动。

4. 国际局势影响

中东局势对PP市场产生一定影响，伊朗与美国的言论一度引发市场紧张情绪，但未见实质性进展。
霍尔木兹海峡未能恢复通航，导致PP供应减少预期持续存在。
中东地区PP产能占全球9%，聚烯烃出口占全球约25%，对国际价格和供给有一定影响。

关键信息

市场动态

PP期货价格震荡下行，市场情绪偏谨慎。
现货成交偏淡，实单以灵活商谈为主，反映下游对高价原料接受度不高。

市场预期

化工反内卷仍有预期，国内PP供需格局有所改善。
中东局势可能对PP价格产生较大影响，市场波动风险较高。

风险提示

中东局势风云变幻，需密切关注相关进展。
下游复产进度及需求恢复情况是影响PP价格的重要因素。
原料短缺导致国内外烯烃装置降负运行，进一步影响市场供需。

结论与建议

当前PP市场处于震荡下行阶段，期货价格跌幅较大，现货成交清淡。供应端开工率偏低，库存处于中性偏高水平；需求端缓慢恢复，下游对高价原料抵触情绪明显。国际局势方面，中东冲突尚未结束，但双方言论缓解了市场紧张情绪。未来需重点关注节后下游复产进度、中东局势变化以及原料供应情况，以控制市场风险，把握投资机会。