> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：PP日报 - 震荡下行 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货2026年5月7日发布的PP期货市场分析，主要围绕近期PP期货走势、现货价格、供需格局以及国际局势对市场的影响进行分析。整体来看，PP市场呈现震荡下行趋势，主要受下游需求疲软、成本端原油价格下跌及地缘政治因素影响。 ## 二、主要观点 ### 1. 期货走势分析 - **PP2609合约**：本周减仓震荡下行，最低价8555元/吨，最高价8816元/吨，最终收盘于8589元/吨。 - **跌幅**：整体跌幅为3.59%，收盘价位于20日均线上方。 - **持仓变化**：持仓量减少8169手至471,905手，显示市场参与者情绪偏谨慎。 ### 2. 现货市场表现 - **现货价格**：各地区PP现货价格多数上涨，拉丝报价区间为8920-9590元/吨。 - **市场提示**：报告强调投资有风险，入市需谨慎，并提醒读者注意免责声明。 ### 3. 供需基本面分析 - **供应端**：5月7日PP企业开工率维持在72%左右，处于偏低水平；标品拉丝生产比例维持在21%左右。 - **需求端**：截至5月1日当周，PP下游开工率环比回落0.14个百分点至49.35%，仍未恢复至春节前水平。拉丝主力下游塑编开工率回落0.26个百分点至42.48%，塑编订单持续下降。 - **库存情况**：五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨，周四库存环比下降3万吨至83万吨，较去年同期高1.5万吨，假期累库幅度偏低，当前库存处于近年同期中性水平。 ### 4. 原料端与成本分析 - **原油价格**：布伦特原油07合约下跌至101美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于1270美元/吨。 - **成本影响**：美国与伊朗的停火协议及接近达成的备忘录协议，使得原油地缘风险溢价大幅回吐，导致化工品价格下跌。 ### 5. 中东局势与市场影响 - **地缘政治**：中东局势对能源化工市场有一定提振作用，但PP不依赖中东进口货源。 - **原料依赖**：PP上游仍依赖中东液化石油气和原油，而中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，因此中东局势对国际价格和供给仍有潜在影响。 - **建议**：目前美伊谈判尚未敲定，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，建议投资者暂时观望，注意控制风险，同时关注下游需求承接力度及中东局势进展。 ## 三、关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | **PP2609合约走势** | 减仓震荡下行，收盘价8589元/吨，跌幅3.59% | | **PP企业开工率** | 5月7日维持在72%左右，处于偏低水平 | | **标品拉丝生产比例** | 5月7日维持在21%左右 | | **PP下游开工率** | 截至5月1日当周为49.35%，较春节前仍有差距 | | **塑编开工率** | 截至5月1日当周为42.48%，订单持续下降 | | **石化库存** | 五一假期期间库存增至86万吨，周四降至83万吨，较去年同期高1.5万吨 | | **布伦特原油价格** | 下跌至101美元/桶 | | **中国CFR丙烯价格** | 环比持平于1270美元/吨 | | **美伊谈判进展** | 接近达成单页共14点的备忘录协议，但尚未敲定，霍尔木兹海峡仍封锁 | | **市场建议** | 建议暂时观望，注意控制风险，关注下游需求及中东局势变化 | ## 四、结论 PP市场短期内震荡下行，主要受到下游需求疲软、原油价格下跌及地缘政治风险溢价回落的影响。虽然国内供需格局有所改善，但整体需求恢复缓慢，原料短缺导致烯烃装置降负。同时，中东局势对国际能源化工市场仍有潜在影响，需密切关注谈判进展及出口情况。投资者应谨慎操作，关注市场动态及政策变化。 ```