20170813-东吴证券-通信行业周报_联通混改和物联网持续推进_继续关注国企改革及物联网相关投资方向_12页_820kb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2017年通信行业的市场表现、投资策略、行业动态以及上市公司最新动态。重点强调了中国联通混改和物联网业务的发展前景，并推荐了一系列通信相关股票作为投资标的。同时，文档也对国内外行业趋势进行了概述，并提示了相关投资风险。

主要观点

• 通信行业表现略强于大盘：上周通信（申万）指数下跌0.40%，沪深300指数下跌1.62%，通信行业跑赢大盘1.22个百分点。
• 市场对下半年行业景气度预期回升：联通混改与物联网作为两大方向持续推动行业发展。
• 中国联通业绩显著增长：公司2017年上半年归母净利润预计为7.8亿元，同比增长74.3%。用户数和营收下滑趋势已扭转，混改方案即将公布，将增强财务能力和业务效率。
• NB-IoT商用大幕正式开启：三大运营商获批物联网号段，标志着NB-IoT网络建设与业务发展进入新阶段。
• 物联网相关投资持续受到关注：随着NB-IoT的启动，物联网基础设施加速落地，建议投资者持续关注相关领域。
• 5G发展仍处于早期阶段：中国移动表示，2020年才能实现5G正式商用，2017年资本开支不包括5G投资。
• 行业投资方向建议：继续关注国企改革、物联网、流量经营等创新电信业务。

关键信息

推荐股票组合

• 英维克（002837）
• 美利云（000815）
• 宝信软件（600845）
• 中际装备（300308）
• 光迅科技（002281）
• 东信和平（002017）
• 永鼎股份（600105）
• 动力源（600405）
• 中兴通讯（000063）
• 亨通光电（600487）

行业动态

国内动态

• 中移动NB-IoT集采启动：预计工程费达395亿元，推动物联网基础设施建设。
• 工信部批准物联网号段：中国移动、中国电信、中国联通分别获得不同的物联网号段，NB-IoT商用正式开启。
• 中国移动发布2017上半年业绩：营收3889亿元，同比增长5.0%；净利润627亿元，同比增长3.5%。
• 中移动特别派息：总金额约559亿元，提升投资者信心。
• 应急通信技术启动：四川九寨沟和新疆精河地震后，三大运营商与通信企业共同启动应急通信技术支持。
• C-RAN基础设施投资增长：预计2017年底投入近90亿美元，年复合增长率约24%。
• 国内in-cell面板智能手机出货量增长：华为首次超越苹果成为第一。
• 凯乐科技业绩大幅增长：营业收入同比增长105.1%，扣非归母净利润同比增长371.35%。
• 中际装备收购苏州旭创：进军高端光模块领域，提升公司竞争力。

国际动态

• 澳洲电讯4G网络覆盖99%人口：网络覆盖范围超过140万平方公里。
• Vishay推出首款高频MLCC：用于RF和微波应用。
• 新加坡M1推出NB-IoT商用网络：为东南亚首个全国性NB-IoT网络。
• 诺基亚相信5G标准可在2017年底完成：非独立标准实施。
• 三星在美国智能手机市场占有率超苹果：达到36.2%。
• 德国计划在月球建立LTE基站：计划2018年末实现。

风险提示

• 行业增速放缓风险
• 资费下滑加速风险
• 中国联通混改进展不及预期风险
• 广电网络投资不及预期风险

投资策略建议

• 关注国企改革：特别是中国联通混改带来的财务和业务改善。
• 关注物联网基础设施建设：NB-IoT商用启动，相关投资机会值得关注。
• 关注创新电信业务：包括流量经营、云计算、AI及大数据等方向。
• 关注5G技术发展：虽然目前仍处于早期阶段，但未来市场潜力巨大。

总结

通信行业在2017年下半年展现出复苏迹象，尤其是联通混改和物联网发展成为重要推动力。随着NB-IoT商用启动和运营商资本开支的持续投入，行业景气度有望进一步提升。文档推荐了多个具有增长潜力的通信相关股票，同时提醒投资者注意行业增速放缓、资费下滑及混改进展不及预期等潜在风险。整体来看，通信行业仍具备较大的投资价值，特别是在国企改革和物联网应用加速发展的背景下。