20170813-中泰证券-通信行业周报_联通混改方案有望近期落地_电信OTN设备集采量大幅增长拉动光模块及器件需求同步上升_23页_1mb

通信行业投资分析总结

核心内容

本报告主要分析了通信行业的近期动态，包括中国联通混改方案、电信OTN设备集采增长、通信板块市场表现以及重点公司业绩情况。同时，还涵盖了多个上市公司的重要公告和投资信息。

主要观点

• 联通混改方案：中国联通混改方案有望在8月中旬公布，引入互联网巨头如阿里和腾讯，有助于提升运营效率和资产价值。建议关注联通及其潜在合作伙伴。
• 电信OTN设备集采：中国电信2017年100G OTN设备集采量同比大幅增长54.4%，预示着光模块及器件需求的上升。随着网络流量增长，OTN设备将进一步下沉，带动相关厂商业绩回暖。
• 通信板块市场表现：本周通信板块整体上涨0.11%，部分个股表现突出，如星网锐捷、宜通世纪等，而中际装备、科华恒盛等则表现不佳。
• 重点公司建议：建议投资者关注中兴通讯、烽火通信、光迅科技、天孚通信等公司，因其在OTN集采中受益，且光模块和器件需求上升。

关键信息

联通混改进展

• 联通在7月中旬发布混改方案获批公告，并继续停牌一个月。
• 阿里和腾讯与联通设立合作运营公司，反映其合作关系良好。
• 8月17日，联通有望公布具体混改方案及投资者名单。
• 武汉邮科院下属的烽火通信和光迅科技、深圳特发信息等国企改革相关公司值得关注。

电信OTN集采增长

• 中国电信2017年100G OTN设备集采量达6100个100Gb/s线路侧端口，较2016年增长54.4%。
• 电信集采带动光通信设备、模块及器件需求上升，设备商如华为、中兴、烽火、上海贝尔将直接受益。
• 电信市场光模块景气度回暖，将带动天孚通信等光收发接口组件厂商业绩提升。

通信板块市场表现

• 上周沪深300下跌1.62%，中小板下跌0.31%，创业板上涨1.31%。
• 通信板块上涨0.11%，电子上涨0.67%，传媒上涨0.03%，计算机下跌-0.51%。
• 本周通信板块涨幅前五名的公司包括星网锐捷（4.47%）、宜通世纪（2.50%）、高新兴（1.27%）、华星创业（1.00%）、博创科技（0.88%）。
• 本周通信板块跌幅前五名的公司包括中际装备（-7.29%）、科华恒盛（-2.88%）、合众思壮（-1.57%）、中天科技（-1.35%）、海格通信（-0.70%）。

重点公司业绩与公告

• 天孚通信：2017年上半年营业收入1.71亿元，同比增长18.99%，净利润6097.53万元，同比增长1.31%。
• 光迅科技：国内电信市场光模块龙头，建议重点关注。
• 烽火通信：2017年上半年营业收入24.9亿元，净利润同比增长27.98%。
• 中兴通讯：2017年上半年净利润预计增长约252.15%，建议关注。
• 博创科技：2017年上半年净利润同比增长23.03%，建议关注。
• 其他公司动态：包括多家公司发布半年度报告、回购股份、设立产业基金、资产整合等。

风险提示

• 市场系统性风险
• OTN需求及下沉进度不及预期
• 国企改革的推进速度不及预期

附表与图表

• 图表1：近年来三大运营商100G OTN集采项目汇总
• 图表2：各板块一周涨跌幅（%）
• 图表3：通信板块个股周涨幅前五名
• 图表4：通信板块个股周跌幅前五名
• 图表5：中泰重点覆盖公司一周涨跌幅
• 图表6：中泰重点覆盖公司最新估值
• 图表7：一周大宗交易情况
• 图表8：近期解禁信息
• 图表9：本周上市公司大事提醒
• 图表10：本周上市公司业绩快报