20180709-万联证券-医药生物行业周报_逢低加仓滞涨二线和优质成长_10页_905kb

医药生物行业周报总结 (7.2-7.6)

核心内容

本报告为2018年7月2日至7月6日期间的医药生物行业周报，主要分析了行业要闻、上市公司公告、市场行情及投资策略，旨在为投资者提供短期操作建议。

主要观点

1. 行业整体调整，估值修复
   医药板块随市场整体下跌，部分优质个股已回调至价值投资区间，性价比较高。建议投资者关注前期充分调整、中报业绩增长较快、估值与业绩匹配的个股。

2. 中报业绩预喜，结构性机会显现
   随着中报披露临近，已发布业绩预告的公司普遍预喜，尤其是创新药产业链（CRO/CDMO）、创新疫苗、生长激素等子领域的龙头个股，具备加仓潜力。

3. 短期策略：逢低加仓优质个股与滞涨二线白马
   7、8月份是市场短期可操作的时间段，建议投资者在市场情绪恢复后，择机加仓优质个股及上半年滞涨的二线白马股。

4. 医药行业改革持续深化
   医药行业在研发、生产、流通、消费等环节均经历了系统性改革，未来将由创新技术驱动，结构性投资机会将持续存在。

关键信息

一周行业要闻

• 国家医保局：推动抗癌药降价，对目录内抗癌药将开展专项招标采购，目录外的独家抗癌药将进行准入谈判。
• 国家药监局：召开全国药品监管工作座谈会，强调深化审评审批制度改革，加强监管能力，提升药品质量。
• 广州市人社局：发布《广州市社会医疗保险医院制剂目录管理办法（征求意见稿）》，明确医院制剂目录纳入标准，限制部分中药制剂报销范围。

医药上市公司公告

• 普利制药：获得德国依替巴肽注射液上市许可，产品用于治疗急性冠状动脉综合症。
• 天士力：全资子公司获得TSL-1502胶囊和紫杉醇注射液临床试验批件，TSL-1502为PARP抑制剂，用于多种肿瘤治疗。
• 长春高新：2018年上半年归母净利润预计增长70%-100%，主要受益于控股企业收入增长及房地产项目结算。
• 众生药业：获得注射用紫杉醇聚合物胶束临床试验批件，该产品相比传统制剂具有更好的安全性和靶向性。
• 迪安诊断：与美国Agena签署战略合作协议，推动核酸质谱技术平台和基因检测在中国市场的应用。

市场行情回顾

• 整体市场：受中美贸易摩擦和棚改政策收紧影响，市场整体偏弱，主要一级子行业均下跌。
• 医药板块：申万生物医药指数下跌5.11%，跑输沪深300指数0.95个百分点，生物制品板块跌幅较小（2.11%），原料药和医药商业板块跌幅较大（7.92%和7.61%）。
• 个股表现：涨幅靠前的包括香雪制药（9.99%）、中源协和（7.11%）、华森制药（5.95%）等前期超跌个股；跌幅较大的有恒康医疗（-40.89%）、天圣制药（-34.36%）等。

投资策略

• 短期操作建议：关注中报业绩增长较快、估值合理的优质个股，以及上半年滞涨的行业二线白马股，建议逢低加仓。
• 中长期趋势：医药行业正处于由创新技术驱动的新发展阶段，政策改革持续推进，结构性投资机会明确。

风险提示

• 医药板块可能继续调整；
• 相关个股业绩不达预期；
• 在研品种研发失败风险。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师承诺

• 报告由分析师胡红伟独立、客观出具，不涉及任何形式的补偿。

信息披露

• 报告中涉及的投资标的若持股比例超过1%，将进行信息披露。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。