深度报告-2025-11-23-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_储能锂电需求旺盛_明年盈利修复可期_48页_2mb

电力设备行业周报核心摘要

• 投资亮点：储能与锂电需求旺盛，2026年全球储能装机有望增长50%；人形机器人产业加速商业化，特斯拉2030年销量目标100万台。
• 储能市场：
  • 中国大储需求超预期，多地出台补偿政策（黑龙江600万千瓦目标）；四川现货市场推动独立储能盈利模式。
  • 美国、德国、澳大利亚市场增速显著，2025年美国累计装机同比+46%；固态电池进程加快（比亚迪、国轩高科已下线样品）。
• 锂电池与材料：
  • 碳酸锂价格突破50万元/吨，材料端供需紧张推动盈利修复（宁德时代、亿纬锂能、璞泰来等盈利修复可期）。
  • 人形机器人销量目标明确，特斯拉、优必选等厂商加速量产（2026年5000台/年产能目标）。
• 光伏与风电：
  • 光伏“茶光互补”模式创新（云南项目）；组件出口表现分化，欧洲分布式需求持续增长。
  • 风电招标季开启，陆上风电高增长持续（25年招标量同比+5.45%）。
• 推荐标的：宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能、科华数据；关注储能集成与电池材料龙头。