20221204-华鑫证券-电力设备行业周报_储能有望分享硅料利润转移_明年美国需求旺盛态势明朗_13页_768kb

储能有望分享硅料利润转移，明年美国需求旺盛态势明朗

核心内容

本文主要分析了电力设备行业近期的市场动态，重点聚焦于硅料价格下行对产业链利润分配的影响以及美国市场对光伏与储能需求的持续增长。报告指出，随着硅料价格拐点的到来，光伏产业链利润有望向储能集成环节转移，带动储能需求增长。同时，晶科组件获得放行预示着美国市场对光伏产品检查流程的进一步打通，为明年美国市场需求的爆发奠定了基础。

主要观点

1. 硅料价格拐点已至，产业链利润重分配

• 硅料价格持续下跌，多晶硅致密料市场均价从302元/kg降至295元/kg，周环比跌幅达2.3%。
• 硅片价格同样下行，隆基、中环下调价格，182mm/150μm规格硅片价格跌破7元/片。
• 硅料价格下行趋势明确，预计12月将继续下探，明年硅料供给充足，将有利于终端需求释放。
• 储能集成环节盈利能力有望提升，独立共享储能将成为主流，推动储能系统技术标准和行业门槛提升。

2. 美国市场需求旺盛态势愈发明朗

• 晶科组件获得放行，标志着中国企业出口光伏产品检查流程逐步理顺。
• 美国取消东南亚光伏关税、出台IRA新政，进一步释放装机需求。
• 预计明年美国“新增+存量”光伏项目和表前大型储能项目将爆发，光伏+储能成本下降将推动项目快速落地。

关键信息

产业链价格趋势

重点关注公司及盈利预测

行业动态

• 风光发电项目应并尽并：国家能源局要求电网企业保障风电、光伏项目及时并网，允许分批并网。
• 大基地与整县推进：风光大基地规划450GW，整县试点累计备案66GW。
• 特高压建设：多条特高压线路建成投产，提升输电能力。
• 调峰资源：煤电机组灵活性改造、抽水蓄能、新型储能装机规模提升。

公司动态

• 威腾电气：拟募资10.02亿元用于储能系统和光伏焊带项目。
• 隆基绿能&大全能源：签订25万吨多晶硅料采购协议，预计采购金额758.87亿元。
• 爱旭股份：获证监会核准非公开发行股票，募资不超过16.5亿元。
• 通润装备：拟注入光伏逆变器及储能相关业务资产。
• 横店东磁：拟投资100亿元建设20GW新型高效电池项目。

投资建议

• 对电力设备板块维持“推荐”评级。
• 推荐关注科华数据、同力日升、金盘科技、新风光、英维克、同飞股份等公司。

风险提示

• 产品大幅降价
• 原材料价格大幅上升
• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 大盘系统性风险
• 推荐公司业绩不达预期

总结

硅料价格持续下跌，标志着光伏产业链利润将向储能环节转移，带动储能需求增长。同时，美国市场对光伏产品的政策放宽，晶科组件放行预示出口流程顺畅，明年美国市场光伏和储能需求有望爆发。行业整体呈现价格下行趋势，重点公司盈利预测积极，投资建议为“推荐”，但需关注价格波动、竞争加剧等风险。