20230425-东吴证券-欧普康视-300595.SZ-2023年一季报点评_业绩符合我们预期_期待全年稳步恢复_3页_395kb

报告总结

公司信息与报告标题

• 公司：欧普康视（股票代码：300595）
• 发布日期：2023年04月25日
• 报告类型：证券研究报告·公司点评报告·医疗器械
• 核心点评：2023年一季报业绩符合预期，期待全年稳步恢复

关键数据摘要

1. 一季报财务表现：

   • 营收：401亿元（+81.7% YoY）
   • 归母净利润：173亿元（+1696% YoY）
   • 扣非归母净利润：149亿元（+843% YoY）

2. 盈利能力：

   • 毛利率：78.36%，环比提升4.59个百分点，同比提升0.8个百分点
   • 净利率：4.32%，环比提升7.73个百分点，同比提升5.20个百分点

3. 盈利预测：

   • 归母净利润：2023E/2024E/2025E分别为76/94/117亿元
   • 对应估值：PE分别为38/30/25倍
   • 评级：维持“增持”

投资要点分析

1. 业绩驱动因素：

   • 2022Q4部分订单延后确认至2023Q1，影响短期恢复速度
   • 2023Q1全国业务已恢复正增长，订单增长趋势延续，预计Q2与全年恢复可期

2. 风险提示：

   • 线下验配恢复不及预期、集采力度超预期

财务数据表（关键指标）

投资建议与风险提示

• 评级：增持
• 推荐理由：公司2023Q1业绩符合预期，毛利率与净利率持续提升；预计Q2起订单增长可持续
• 风险因素：线下恢复速度变化、集采政策调整、市场竞争加剧等