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欧普康视2018年半年报点评总结

核心内容概述

欧普康视（300595）在2018年上半年实现了营业收入和归母净利润的高增长，分别同比增长45.32%和42.80%，连续四个季度保持增长态势，业绩略超市场预期。公司通过多品牌战略和产品线向高端化发展，进一步巩固市场地位，同时拓展眼视光高端业务，如人工玻璃体球囊植入手术，为未来业务增长奠定基础。

主要观点

• 业绩表现超预期：公司2018年上半年营收和净利润均实现显著增长，显示其在行业中的竞争力和增长潜力。
• 产品高端化趋势明显：角膜塑形镜产品毛利率上升，表明DreamVision等高端产品销售增长，公司产品线向高端发展，提升市场竞争力。
• 多品牌战略增强护城河：公司不仅拓展了产品品牌，还延伸至镜片维护和终端服务，构建更全面的业务体系。
• 估值吸引力提升：在股价调整后，公司估值更具吸引力，且不受药政和医保政策影响，内生增长确定性较强。
• 盈利预测乐观：预计2018-2020年公司净利润将实现34.31%、34.97%、31.30%的复合增长，对应2019-2020年的PEG均小于1，显示估值明显低估。

关键信息

财务数据摘要

盈利预测

• 2018年：净利润预计为2.02亿元，同比增长34.31%
• 2019年：净利润预计为2.68亿元，同比增长34.97%
• 2020年：净利润预计为3.33亿元，同比增长31.30%

估值分析

• PEG指标：2019-2020年PEG均小于1，说明公司估值被低估，投资价值较高。
• 行业地位：公司产品主要针对青少年近视矫正，消费属性强，不受医保政策影响，增长确定性高。

业务拓展

• 多品牌战略：公司已拥有“梦戴维”、“DreamVision”等品牌，并拓展至镜片维护和终端服务领域。
• 高端业务布局：在38家医院开展人工玻璃体球囊植入手术，标志着公司向眼视光核心业务领域进军。

投资建议

• 投资评级：买入
• 评级依据：公司业绩表现良好，估值处于低位，未来增长潜力大，且受政策影响较小。
• 风险提示：投资者应结合自身情况综合判断，不应仅依赖投资评级做出决策。

财务比率分析

结论

欧普康视凭借其在角膜塑形镜市场的领先优势，不断推进产品高端化和多品牌战略，提升市场竞争力。公司业绩持续增长，估值处于低位，具备较高的投资价值。未来，随着产能扩张和高端业务布局的推进，公司有望实现更长远的发展。