20170305-中国银河-轻工制造业行业周报_交易层面因素影响造纸短期表现_关注调整充分_基本面改进个股_33页_1mb

报告摘要

轻工制造业行业周报总结

核心内容概览

2017年3月5日发布的轻工制造业行业周报，主要分析了造纸板块及其它轻工细分行业的市场表现、基本面变化、投资机会与未来展望。

主要观点

交易层面：
- 大盘窄幅震荡，板块内个股涨跌互现，缺乏明显强势主线。
- 前期股价处于底部的个股有所表现，如宜华生活等基本面个股。
- 涨幅较大的个股出现回调，如太阳纸业、博汇纸业等。
基本面跟踪：
- 瓦楞纸价格为3985元/吨，环比下降107元/吨，过去一个月下降156元/吨。
- 白板纸价格为4347元/吨，环比上升8元/吨，过去一个月上升136元/吨。
- 白卡纸价格为6448元/吨，环比上升238元/吨，过去一个月上升513元/吨。
- 铜版纸价格为6600元/吨，环比上升167元/吨，过去一个月上升500元/吨。
- 双胶纸价格为6015元/吨，环比上升132元/吨，过去一个月上升323元/吨。
- 箱板纸价格为4660元/吨，环比下降83.33元/吨，过去一个月上升79.33元/吨。
- 国内阔叶浆价格为5197元/吨，环比下降15元/吨，过去一个月上升55元/吨。
- 国内针叶浆价格为5315元/吨，环比下降4元/吨，过去一个月上升145元/吨。
- 溶解浆内盘价格指数为8350元/吨，过去一个月上升420元/吨。
板块行情分析：
- 造纸板块行情已走到腰部，但尚未结束。
- 铜板、白卡、文化纸价格仍有上涨空间，但环保标准对供给端的影响尚不明确。
- 从PE和PB角度看，重点公司仍处于中等偏低水平。
投资建议：
- 首推晨鸣纸业、太阳纸业，其次推荐博汇纸业、华泰股份、山鹰纸业。
- 家具类公司推荐索菲亚、宜华生活、顾家家居、好莱客。
- 包装类个股建议关注东风股份、劲嘉股份的业绩改善和潜在并购机会。

关键信息

一、交易层面因素影响造纸短期表现，关注调整充分、基本面改进个股

上周表现回顾：市场情绪尚好，次新股再次活跃。涨幅前五为神雾节能、帝王洁具、海顺新材、裕同科技、银鸽投资。
跌幅前五：永安林业、万顺股份、界龙实业、凯恩股份、升达林业。
投资逻辑：2017年受新股发行加快和再融资新政影响，缺乏基本面的小市值个股持续上涨空间有限。造纸板块的行情仍未结束，关注基本面和估值支撑的个股。

二、板块涨跌回顾：大盘下跌，重点板块有涨有跌

大盘表现：上证综指下跌1.1%，全年上涨12.5%；深证成指下跌0.4%，全年上涨6.5%。
轻工板块：下跌0.2%。
细分板块：家具上涨0.8%，文娱用品上涨0.5%，其他家用轻工下跌0.1%，包装印刷下跌0.7%，造纸下跌0.2%，珠宝首饰下跌1.1%。

三、上市公司重要公告

包装印刷造纸：美盈森、安妮股份、合兴包装、盛通股份、奥瑞金、太阳纸业、易尚展示、广东甘化、晨鸣纸业、贵糖股份、海顺新材、丽鹏股份、环球印务、万顺股份、凯恩股份、浙江众成、吉宏股份、景兴纸业、王子新材、创新股份、岳阳林纸、华源控股。
美妆珠宝：金一文化、珠江钢琴、潮宏基、明牌珠宝、萃华珠宝、爱迪尔、金洲慈航。
文娱行业：高乐股份、齐心集团、广博股份、姚记扑克、群兴玩具、帝龙文化、康耐特。
家具及其他家用轻工：喜临门、海鸥卫浴、曲美家居、宜华生活、威华股份、帝王洁具、德尔未来、德力股份、冠福股份、松发股份。
港股：御泰中彩控股、华彩控股、理文造纸、维达国际。

四、行业上下游数据

造纸业：原纸价格整体上涨，纸浆价格稳定，粘胶价格上涨。
塑料包装：原油价格下跌，PVC和LLDPE大幅下跌。
金属包装：杭州镀锡薄板价格稳定。
家具产业：1月出口金额增速累降8.55%，12月零售额累升12.70%。
金银珠宝业：国内黄金、白银价格上涨，国外均下跌。
文娱行业：1月玩具出口金额累计同比上升41.56%，彩票销售同比减少10.66%。
原木：1月原木进口量同比上升，全年累计进口数量及金额均上升。
商品房：12月销售面积、金额同比上升，房屋新开工面积同比增加。
卷烟：12月卷烟产量同比上升5.10%。
软饮料：12月软饮料生产同比上涨，累计同比仍为正。

五、要闻采撷

造纸行业：欧洲造纸行业计划在2050年前将碳排放量下降80%，附加值提高50%，预计追加440亿欧元投资。
化妆品行业：进口非特殊用途化妆品备案管理系统正式上线，从审批管理转为备案管理。
家具行业：海尔U-home与CIBN达成战略合作，共同开发智能电视机顶盒，开辟智能家居新入口。

六、下周公司股东大会及解禁提醒

股东大会提醒：永新股份、劲嘉股份、中顺洁柔、德力股份、凯恩股份。
解禁提醒：金一文化。
重点公司估值表：列出各公司的收盘价、涨跌幅、总市值、预测净利润及PE等数据。

结论

2017年造纸板块受环保政策和供给侧改革影响，基本面有所改善，但市场表现仍显震荡。建议投资者关注基本面改善和估值支撑的个股，如晨鸣纸业、太阳纸业、宜华生活、索菲亚等。同时，关注行业上下游数据变化，如纸浆、粘胶、废纸、煤炭等价格波动。此外，行业政策变化如化妆品备案管理、智能家居发展趋势等，也将对相关公司产生积极影响。

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