20220909-中诚信国际-走遍城投——河南·濮阳_河南省濮阳市地方政府及融资平台分析_12页_524kb

濮阳市地方政府及融资平台分析总结

核心内容概述

濮阳市位于河南省东北部，经济发展水平在省内处于下游，财政实力和自给能力较弱，地方政府债务规模逐年扩大，隐性债务风险需关注。城投企业数量少，仅1家地市级平台，主要承担城市基础设施投资建设，但其整体偿债能力较弱，转型面临较大挑战。

主要观点

一、经济发展与财政实力

• 经济发展水平：濮阳市2020年GDP为1,649.99亿元，在河南省排名第14位，增速为3.00%，受疫情影响增长放缓。
• 财政收入：2020年一般公共预算收入为103.40亿元，增长12.85%，但财政自给能力较弱，财政平衡率为28.99%。
• 区县差异：市内各区县经济发展与财政实力差异明显，华龙区经济相对较强，而台前县最弱，5个县财政自给能力均较差。

二、地方政府债务分析

• 显性债务：2020年地方政府债务余额为352.60亿元，负债率为21.37%，债务率为79.17%，均未超过警戒线，债务风险整体可控。
• 隐性债务：2020年隐性债务规模为170.05亿元，隐性债务率31.67%，债务率117.35%，超过国际警戒线标准，需关注债务风险。
• 区县债务分化：濮阳县债务余额最大，台前县负债率最高；债务率方面，台前县达95.59%，超过警戒线。

三、城投企业情况

• 城投概况：濮阳市仅1家城投企业，为地市级平台，主体评级为AA，业务以城市基础设施投资建设为主。
• 城投债规模：截至2021年末，濮阳市存量城投债共10只，余额68.70亿元，规模在省内排名第13位。
• 发行成本：2021年发行成本偏高，加权平均发行利率为5.51%，交易利差为276.48bp。
• 偿债压力：2022~2025年城投债到期及回售金额分别为49.60亿元、4.30亿元、39.40亿元和15.90亿元，偿债高峰期集中在2022年和2024年。

四、城投财务状况

• 资产规模：2020年总资产为327.99亿元，较2018年有明显增长。
• 盈利能力：营业总收入从2018年的16.62亿元增加至2020年的20.23亿元，但净利润波动较大。
• 资产负债率：2020年资产负债率为70.45%，小幅下降但仍保持较高水平。
• 偿债能力：流动比率和速动比率分别为2.24和1.56，偿债能力持续弱化。

五、城投级别与信用状况

• 级别调整：2021年未发生城投主体级别调整。
• 信用事件：2019年10月至2021年末期间，未发生城投信用事件及监管处罚。
• 转型难度：城投转型起步较晚，短期内面临较大转型难度。

关键信息汇总

经济数据

城投债数据

城投企业财务概况（2020年）

结论

濮阳市经济和财政实力相对薄弱，发展水平在省内处于下游。虽然财政收入保持增长，但财政自给能力差，债务风险需警惕。城投平台数量少，债务规模中等，但偿债压力集中在2022年和2024年，且发行成本偏高。未来需进一步推动城投企业市场化转型，加强债务管理，提升财政自给能力。