20251121-海证期货-沥青周度行情分析_弱势振荡_关注冬储政策_26页_1mb

沥青周度行情分析总结

• 供应端：全国沥青装置开工率环比下降5.13个百分点至29.72%，产量环比减少10.82万吨至40.732万吨。山东、辽宁等地炼厂部分恢复或转产渣油，华东温州中油计划停产，西南云南石化进行大检修。

• 需求端：国内沥青出货量环比增加3.26万吨至24.56万吨，但仍处于往年同期低位；道路改性沥青和防水卷材开工率均为34%，需求萎缩，中下游采购以刚需为主，等待冬储政策。

• 库存端：炼厂库存小幅去库至107.63万吨，社会库存继续消耗至159.42万吨。

• 单边展望：沥青价格弱势振荡，估值继续回落，主要受需求下滑和油价疲软影响；关注冬储政策释放对市场的影响。

• 套利建议：裂解套利暂且观望；期现套利关注03、06合约做多基差机会；跨期套利和期权均暂且观望。