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建材行业周报总结（2016年6月20日-2016年6月24日）

核心内容

本周建材行业整体表现偏弱，水泥和玻璃价格均出现下跌趋势。分析师建议关注消费型建材和具备转型潜力的公司，以寻找确定性成长机会。报告指出，受降雨、农忙及中考影响，下游需求疲软，水泥市场库存增加，价格持续下行。同时，部分地区推出限产计划，以稳定市场价格。玻璃行业则呈现区域差异，部分市场价格小幅调整，但整体保持稳定。此外，报告还提到陕西等地的经济放缓对水泥行业的影响，以及新型建材行业中的转型升级机会。

主要观点

水泥行业

• 价格趋势：全国水泥市场价格为265元/吨，环比下跌1.0%。高标号水泥价格下降主要集中在华东、东北地区，低标号水泥价格环比下跌0.4%。
• 库存情况：全国水泥库存70.1%，环比上涨0.2%。
• 市场动态：
  • 华北、东北、华东、中南、西南、西北等地区水泥价格各有波动，部分区域如河北、河南、山东、安徽、浙江、新疆等实施了限产计划。
  • 雨季及农忙导致需求疲软，企业出货量普遍在5-7成，部分区域如两广可达8成。
  • 华东地区水泥价格持续下跌，部分企业为抢占市场份额继续降价。
• 投资建议：
  • 推荐水泥及消费建材龙头，如海螺水泥、华新水泥、金隅股份、冀东水泥（已停牌）等。
  • 区域龙头如万年青、上峰水泥可关注。
  • 消费建材龙头推荐东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶、北新建材。

玻璃行业

• 价格变化：本周主要城市玻璃平均价格为59.6元/重箱，环比下降0.4元/重箱。
• 市场动态：
  • 华北市场稳中小涨，个别厂家价格上调。
  • 华东市场个别厂家价格松动，企业出货尚可。
  • 华中市场个别厂存在促销优惠，价格略有松动。
  • 华南市场成交一般，月底部分厂推出按量优惠政策。
  • 东北市场个别厂价格略有调涨。
  • 西北、西南市场个别厂推出促销政策，成交略松动。
• 投资建议：
  • 推荐转型成长型企业，如秀强股份、纳川股份。
  • 消费建材龙头推荐东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶、北新建材。
  • 关注南玻A、亚玛顿等具备资本运作潜力的公司。

关键信息

市场动态

• 水泥市场：6月中下旬，因持续降雨和农忙，下游需求疲软，库存上升，价格延续下行。
• 玻璃市场：受雨季影响，部分市场成交放缓，但多数厂家维持稳定，部分区域有小幅调价。

政策与事件

• 限产政策：河北、河南、山东、安徽、浙江、新疆等地陆续推出淡季限产计划。
• 市场影响：水泥市场受限产影响，部分区域如沙河、芜湖、合肥等地价格下调。
• 行业新闻：陕西1-5月水泥产量同比下降5.7%，与能源产业拖累有关。
• 公司动态：冀东水泥因重组申请延期复牌；华新水泥品牌价值增长，位列第95名。

重点关注公司

• 水泥板块：冀东水泥、海螺水泥、华新水泥、金隅股份、亚泰集团、祁连山、青松建化、旗滨集团、永高股份、海螺型材。
• 玻璃板块：南玻A、亚玛顿、秀强股份、纳川股份、伟星新材、东方雨虹、青龙管业。
• 新型建材板块：北新建材、建研集团、青龙管业。

投资策略

• 水泥行业：推荐优质龙头，关注区域复苏机会，尤其是华东、京津冀等地区农村基建与市政工程启动加速。
• 玻璃行业：关注具备转型潜力和消费型建材公司，尤其是LOW-E玻璃和光伏玻璃。
• 避险情绪：在市场避险情绪增加的背景下，确定性成长板块可能吸引资金集中。

本周新闻回顾

宏观新闻

• 资金面：央行通过逆回购和MLF操作提供充足流动性，缓解资金紧张。
• 市场情绪：市场整体情绪稳定，预期流动性风险可控。

行业新闻

• 陕西经济放慢：受能源产业拖累，陕西1-5月水泥产量下降，工业增加值增速放缓。
• 广西项目启动：广西马山集新实业公司2500t/d熟料新型干法生产线粉磨系统项目开工。

公司新闻

• 冀东水泥：因重组计划复杂，申请延期复牌。
• 华新水泥：品牌价值增长，位列中国500最具价值品牌第95位。

估值与评级

• 水泥板块：整体估值较高，但部分企业如海螺水泥、金隅股份表现较好。
• 玻璃板块：整体估值偏高，但部分企业如南玻A、伟星新材值得关注。
• 投资评级：看好水泥及消费建材行业，建议关注龙头公司和转型成长型企业。

总结

本周建材行业整体表现偏弱，水泥和玻璃价格均有所下跌，但部分区域和企业表现稳定。分析师建议关注消费建材和转型成长型企业，以寻找确定性成长机会。政策方面，多地限产计划有助于稳定市场，但需关注需求复苏情况。陕西等地经济放缓对水泥行业形成压力，而广西项目启动带来新的市场机会。投资建议聚焦于优质龙头和具备发展潜力的公司，同时注意市场避险情绪对资金流向的影响。