20221228-国盛证券-交易情绪跟踪第173期_交投缩量_情绪趋弱_16页_1mb

投资策略总结：交易情绪跟踪第173期

核心内容概述

本期投资策略主要围绕交易结构、市场情绪和宏微观流动性三大方面展开，分析当前市场状态及潜在风险。

一、交易结构跟踪

1.1 涨跌分化水平

• 上周个股涨跌幅中枢有所回落，二八收益分化整体回升，达到 18.55%。
• 个股日均涨跌幅中位数分别为 -1.08%（近5日）、-0.31%（20日）、-0.04%（60日）。
• 二八成交分化程度有所回落，降至 20。

1.2 交易集中度

• 个股交易集中度有所回升，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别环比变动 1.95%、2.52%、1.99%，历史分位数分别为 77.00%、74.10%、73.20%。
• 行业交易集中度整体回落，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别环比变动 0.05%、-0.50%、-0.84%，历史分位数分别为 58.20%、38.80%、20.00%。
• 成交占比环比提升的行业：住宅开发、培训教育、白酒、餐饮、光伏电池组件。
• 成交占比环比回落的行业：中药、化学制剂、数字芯片设计、体外诊断、半导体设备。

1.3 交易分化水平

• 个股交易分化水平有所回落，前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别环比变动 -1.76%、-1.60%、-1.17%，历史分位数分别为 42.00%、28.20%、19.10%。
• 行业交易分化水平整体回落，前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别环比变动 -8.78%、-0.65%、-1.36%，历史分位数分别为 72.40%、65.70%、55.20%。

二、市场情绪跟踪

• **股民情绪指标（IISI）**环比回落至 -0.82，情绪整体趋弱。
• 全A涨跌停比值10日均线回落至 1.99，全A换手率回落至 4.40%。
• VIX指数环比回落 1.75，降至 20.87，市场恐慌情绪有所缓解。
• 新高个股数量回落至 138，新低个股数量回升至 299；历史新高个股数量回落至 3，历史新低个股数量回升至 27。
• 趋势占优个股数量占比回落至 27.41%，MACD强势股占比回落至 4.90%，MACD弱势股占比回升至 57.02%。
• 杠杆资金情绪回落至 20.98%，外资净流入MA30回升至 21.91亿元。

三、宏微观流动性跟踪

3.1 货币松紧

• 货币净投放为 7040亿元，短期利率回落，各期Shibor环比回升。
• 国债利率整体回落，信用利差出现分化，人民币小幅贬值。
• R007与 DR007分别环比变动 -0.160%、-0.218%，利差回升至 0.436%。

3.2 资金供给

• 偏股基金新发规模约 148.25亿元，其中偏股混合型、被动指数型、增强指数型基金分别约为 4.77亿元、132.53亿元、10.96亿元。
• ETF份额环比增加 86.31亿份，宽基类、科技类ETF份额分别增加 96.23亿份、5.98亿份。
• 北上资金净流入约 43.53亿元，净流入前三行业为 食品饮料、医药生物、商贸零售。
• 融资余额环比减少 156.32亿元，净买入前三行业为 煤炭、通信、钢铁，净卖出前三行业为 建筑装饰、有色金属、纺织服饰。

3.3 资金需求

• IPO新增4家，首发融资规模约 67.65亿元，其中科创板融资 48.32亿元，主板 19.32亿元。
• 定增项目新增1家，解禁压力抬升，解禁规模约 1304.48亿元。
• 产业资本减持规模约 38.82亿元，其中医药生物减持居前，约 9.17亿元；建筑装饰增持居多，约 4.02亿元。

关键信息总结

• 市场情绪整体趋弱，股民情绪与杠杆资金情绪下行，外资净流入有所回升。
• 交易结构方面，个股与行业集中度有所变化，医药板块热度回落，社服、美护、食饮板块热度上升。
• 流动性方面，货币净投放力度加大，短期利率回落，但人民币小幅贬值。
• 资金供需呈现结构性变化，融资余额减少，IPO与解禁压力上升，产业资本减持规模较大。
• 风险提示包括海外市场波动加剧和宏观经济超预期波动。

主要观点

1. 市场情绪偏弱，投资者情绪与杠杆情绪持续下行，但外资仍保持净流入。
2. 交易结构分化有所缓解，但部分行业如医药、半导体等成交占比下降，而消费类行业表现活跃。
3. 流动性改善，央行加大逆回购投放，短期利率回落，但人民币小幅贬值。
4. 资金供给有所回暖，ETF份额增加，北上资金净流入，但融资余额减少。
5. 资金需求增加，IPO与解禁规模上升，产业资本减持压力较大，需关注市场资金流向变化。

结论

当前市场呈现交投缩量、情绪趋弱的特征，但部分行业如消费板块热度上升，资金流向有所分化。需关注外资动向、流动性变化及宏观经济波动对市场的影响，同时警惕产业资本减持带来的市场压力。整体来看，市场仍处于调整阶段，短期需谨慎操作。