20221228-格林期货-铝早报_2页_128kb

格林大华期货铝早报 20221228 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铝品种早报，分析了2022年12月28日铝市场的行情走势及影响因素。整体来看，国内铝市场在疫情政策调整及部分经济刺激政策的推动下，情绪有所回暖，但基本面仍偏弱，市场短期内震荡运行，中长期则偏空。

主要观点

• 市场情绪：国内新冠疫情防控政策更名降级，情绪偏暖，同时部分地区放宽住房限购政策，对需求预期形成利好。
• 需求端：尽管有政策预期支撑，但实际需求仍较弱，下游企业备货积极性不高，铝拉动力尚未充分兑现。
• 供给端：国内电解铝行业呈现“投复产减产并举”的局面，贵州等地的电解铝生产受到干扰，但整体供给边际有所改善。
• 库存情况：社会库存和厂库库存持续累积，铝棒库存小幅上升，显示市场去库能力有限。
• 海外情况：伦敦铝市场仍以主动去库为主，需求疲软趋势未改。

关键信息

价格走势

• 国内铝价：短期震荡运行，主力合约支撑位为18500元/吨，第一压力位为19200元/吨。
• 国际铝价：伦铝价格区间为2250美元/吨至2460美元/吨。

利多因素

• 政策调整：国内新冠疫情防控政策更名降级，情绪有所改善。
• 经济刺激：中央政治局会议提振市场信心，发改委表示将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
• 房地产政策：房地产“16条”保交楼政策出台，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，有助于稳定市场预期。

利空因素

• 需求疲软：国内电解铝现货升贴水为10元/吨，较前一日下降120元/吨，显示需求偏弱。
• 库存上升：LME库存增加2675吨至481175吨，国内社会库存增加1.3万吨至47.9万吨，厂库库存也有所上升。
• 产能变化：中国电解铝建成产能环比增加38万吨，但实际运行产能未显著提升，市场供应压力仍存。

风险提示

• 全球经济衰退：若全球经济衰退程度和时间超出预期，可能对铝需求造成更大冲击。
• 国内疫情反复：疫情对经济的影响可能持续，抑制下游需求，增加市场不确定性。

操作建议

• 短线策略：建议短线空单止盈，同时可考虑使用看跌期权进行保值操作。
• 中长期策略：需密切关注疫情走势及政策效果，市场整体仍偏空。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性作出任何保证。
• 分析师信息：研究员为王华，联系电话：010-5671-1762，从业资格：F3011325，咨询资格号：Z0012780。

结论

综上所述，当前铝市场处于短期震荡、中期观望、长期偏空的格局。投资者应关注政策落地效果及疫情发展动态，合理控制仓位，防范市场波动风险。