20230105-国盛证券-交易情绪跟踪第174期_情绪低位徘徊_成长价值轮动_16页_1mb

投资策略总结

核心内容

本报告为交易情绪跟踪第174期，分析了2022年12月30日当周A股市场的交易结构、市场情绪及宏微观流动性变化，为投资者提供市场动态与策略建议。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：个股涨跌中枢有所回升，但二八收益与成交分化整体回落。近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为 $0.08%$、$-0.31%$ 和 $0.06%$，二八收益分化降至 $18.06%$，二八成交分化降至18。
• 交易集中度：个股与行业交易集中度均有所回落。前1%、前5%、前10%个股成交占比分别环比变动 $-1.13%$、$-0.06%$ 和 $0.88%$，所处历史分位数分别为 $63.50%$、$73.30%$ 和 $79.10%$。行业方面，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别环比变动 $-0.24%$、$-0.61%$ 和 $-0.80%$，所处历史分位数分别为 $53.10%$、$28.00%$ 和 $13.10%$。
• 交易分化水平：个股与行业交易分化水平整体回升。前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别环比变动 $1.86%$、$-0.07%$ 和 $-0.06%$，所处历史分位数分别为 $58.40%$、$27.00%$ 和 $18.00%$。行业方面，前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别环比变动 $7.87%$、$0.02%$ 和 $-0.87%$，所处历史分位数分别为 $86.40%$、$65.80%$ 和 $48.40%$。

关键信息

2. 市场情绪跟踪

• 股民情绪：A股股民情绪指标（IISI）回落至-0.82，显示市场情绪继续低迷。
• 涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线抬升至2.18，显示市场波动加剧。
• 换手率：全A换手率回落至 $4.29%$，显示交易活跃度下降。
• VIX指数：回升至21.67，市场恐慌情绪有所上升。
• 新高与新低个股：60日新高个股数量10日均线回落至68，新低个股数量回升至341；历史新高个股数量回落至2，历史新低个股数量回升至44。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股数目占比回升至 $29.07%$。
• MACD指标：强势股占比回升至 $6.85%$，弱势股占比回升至 $58.59%$，显示市场看空情绪增强。
• 杠杆资金情绪：回落至 $14.53%$，显示杠杆资金情绪减弱。
• 外资净流入：外资交易盘净流入MA30回升至12.28亿元，显示外资短期情绪有所改善。

3. 宏微观流动性跟踪

3.1 货币松紧

• 货币净投放：9750亿元，显示央行释放流动性。
• 短期利率：各期Shibor环比回升，R007与DR007分别回升至 $2.788%$ 和 $2.362%$，利差有所回落。
• 国债利率：出现分化，1年期、3年期、5年期和10年期国债利率分别环比变动 $-0.130%$、$-0.057%$、$0.038%$ 和 $0.010%$。
• 信用利差：整体回落，1年期、5年期和10年期信用利差分别环比变动 $0.014%$、$-0.096%$ 和 $-0.021%$。
• 人民币汇率：小幅升值，美元兑离岸人民币降为6.92。

3.2 资金供给

• 偏股基金新发规模：约50.80亿元，其中偏股混合型、被动指数型及增强指数型基金分别新发约5.81亿元、40.18亿元和4.81亿元。
• ETF份额：环比增加40.93亿份，宽基类、科技类、消费类、金融类、周期类、制造类ETF份额分别环比变动约20.16亿份、-2.09亿份、-16.34亿份、22.05亿份、-2.46亿份和-8.04亿份。
• 北上资金净流入：29.02亿元，主要流入银行、非银金融和公用事业行业。
• 融资余额：环比减少95.94亿元，显示市场融资需求下降。

3.3 资金需求

• IPO融资：新增10家，首发融资规模120.97亿元，其中创业板和科创板融资规模分别为40.64亿元和58.32亿元。
• 解禁压力：回落至约973.51亿元，主板、创业板、科创板解禁规模分别为431.62亿元、464.08亿元和77.81亿元。
• 产业资本减持：约78.82亿元，其中汽车行业减持居前，约16.2亿元。

风险提示

• 海外市场波动：加剧，可能对A股市场形成扰动。
• 宏观经济超预期波动：可能影响市场走势与资金流动。

总结

整体来看，市场情绪依然低迷，但部分行业如泛新能源（光伏产业链）表现回暖，消费板块分化明显。交易结构上，价值与成长板块轮动，个股与行业交易集中度回落，分化程度回升。流动性方面，央行释放流动性，短期利率回升，人民币小幅升值。资金供给方面，偏股基金与ETF规模增加，北上资金净流入，但融资余额下降。资金需求方面，IPO融资规模增加，解禁压力回落，产业资本减持规模较大。投资者需关注海外市场波动及宏观经济变化，合理配置资产，把握市场轮动机会。