20221012-国盛证券-交易情绪跟踪第162期_市场情绪探底_结构延续收敛_16页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本报告为交易情绪跟踪第162期，主要分析了近期A股市场的交易结构、市场情绪以及宏微观流动性状况，为投资者提供市场趋势和资金动向的参考。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：
  个股涨跌中枢有所回落，二八收益分化降至17.32%，二八成交分化升至12，显示市场整体趋于弱势，个股表现分化程度降低。

• 交易集中度：
  个股交易集中度有所回升，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别达到15.45%、38.30%和52.88%，所处历史分位数分别为59.50%、64.90%和67.60%。
  行业交易集中度整体回升，前1%、前5%和前10%行业成交占比分别为9.08%、26.23%和40.39%。
  成交占比提升的细分行业包括：白酒、医疗设备、医疗耗材、化学制剂、硅料硅片；成交占比回落的行业包括：住宅开发、IT服务、锂、数字芯片设计、商用载客车。

• 交易分化水平：
  个股交易分化系数回落，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别为17.13%、6.50%和4.03%。
  行业交易分化水平出现分化，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别为27.22%、12.52%和8.48%。

2. 市场情绪跟踪

• 股民情绪：
  A股股民情绪指标（IISI）环比抬升至-0.71，显示情绪略有改善。

• 涨跌停与换手率：
  全A涨跌停比值10日均线回落至1.82，全A换手率回落至4.31%。

• 市场恐慌指数：
  VIX指数环比上升1.7，回升至31.62，显示市场恐慌情绪有所升温。

• 新高与新低个股：
  全A新高个股数量回落至47，新低个股数量回升至1230；历史新高个股数量回落至3，历史新低个股数量回升至116。

• 趋势与MACD：
  趋势占优个股数量回落，60日均线以上个股占比降至10.97%。
  MACD强势股占比回落至3.69%，弱势股占比升至74.50%，显示市场看空情绪占主导。

• 杠杆资金与外资情绪：
  杠杆资金情绪回落至10.00%，外资交易盘净流入MA30回升至-2.03亿元，显示外资情绪偏弱。

3. 宏微观流动性跟踪

• 货币松紧：
  货币净投放8680亿元，短期利率回升，Shibor小幅上升，国债利率整体上行，信用利差出现分化，人民币继续贬值。

• 资金供给：
  偏股基金新发规模约118.22亿元，ETF份额环比增加72.16亿份，北上资金净流入58.38亿元，融资余额环比减少316.88亿元。

• 资金需求：
  上周IPO新增14家，首发融资规模222.94亿元；产业资本减持规模约110.84亿元；解禁规模约329.57亿元。

关键信息

• 市场情绪：整体趋弱，各项指标普遍下降，弱势股和新低股数量增加。
• 交易结构：个股和行业分化趋缓，消费医药板块成交回暖，新能源与TMT成交占比下降。
• 流动性：资金面以存量博弈为主，货币净投放增加，但短期利率和人民币均面临压力。
• 资金流向：偏股基金发行小幅回暖，但外资和两融资金流出，北上资金净流入，融资余额减少。
• 风险提示：海外市场波动加剧，宏观经济存在超预期波动的风险。

总结

整体来看，A股市场情绪持续偏弱，交易结构趋于收敛，资金面呈现存量博弈特征。消费医药板块表现相对较好，而新能源与TMT板块成交占比下降。市场看空情绪浓厚，弱势股数量增加，MACD弱势股占比升至74.50%。流动性方面，货币净投放增加，但短期利率和人民币仍承压。投资者需关注海外市场波动和宏观经济变化带来的潜在风险。