20240714-中泰期货-铝品种周度报告_铝_市场不确定性风险较多_基本面表现偏弱_氧化铝_供需面仍旧偏紧_盘面back结构有望修正_9页_1mb

铝和氧化铝市场周度分析总结

宏观形势

• 国内出口强劲：6月以美元计价出口同比增长86%，外需表现良好；进口同比降23%，货币信贷增速放缓，M2和M1数据反映经济增长压力。
• 海外CPI回落：美国6月CPI年率降至30%，减少通胀预期，美联储降息概率下降至25%。

铝市场回顾

• 价格波动大：本周沪铝单周大跌，触底反弹幅度显著，主要利空因素为需求担忧和避险情绪；现货市场成交偏好，升水报价增加，但整体基本面疲软。
• 基本面分析：铝锭和铝棒库存持续累积，供需偏弱，需求端疲软显示地产和制造业恢复不足；技术面显示超跌反弹可能性大。

氧化铝情况

• 供需偏紧：氧化铝库存低位，供应商挺价，现货价格稳定；远期产能扩张有限，back结构（即远期合约升水）可能修正。
• 盘面影响：氧化铝期货大跌，带动避险情绪，但现货坚挺，基本面紧张支撑价格反弹。

交易策略与建议

• 铝品种：短期预期超跌反弹，技术面测试趋势；总体底部震荡，需设置止损，关注阻力位。
• 氧化铝品种：中期合约反弹机会大，远期供需紧张，关联back结构调整；建议保守反套策略，注意基本面变化。