20221130-国信证券-固定收益专题报告_2022年哪些城投退出了政府融资平台_11页_413kb

报告摘要

本报告分析了2022年城投企业退出政府融资平台的背景、流程、原因、企业情况及退出后的市场影响。

退平台背景：
退出政府融资平台是响应监管政策要求，剥离城投企业政府融资职能，实现市场化转型的重要举措。根据2010年国发19号文和财预412号文的定义，退出平台后城投企业不再承担政府投资项目的融资职能，也不再承担公益性项目投融资功能，政府仅作为股东承担有限责任。
退平台流程：
银监会10号文（2013年4月）明确了政府融资平台退出名单的程序和条件。退出流程包括银行审核、三方确认、地方政府承诺不再担保等环节。退出后，城投企业债务由自有资金偿还，不再新增政府担保或偿还的债务。
为何退出政府融资平台：
- 响应监管要求：2014年国发43号文要求剥离城投平台的政府融资职能，推动债务清理。
- 拓宽融资渠道：退出后城投企业不再受政策限制，可更自由地进行市场化融资，如发行公司债、获得银行贷款等。
- 参与政府项目：退出后可作为社会资本参与PPP项目，提升与政府合作的灵活性。

与地方政府关系未变：退出公告前后，城投企业与地方政府的联系并未实质性改变，实控人仍为地方政府或相关机构，治理结构和管理人员基本不变。
仍是基建重要主体：尽管退出政府融资平台，城投企业仍是地方基础设施建设的重要力量，部分企业如武汉市硚口国有资产经营有限公司，仍以工程建设和城市更新为主要业务方向。
市场投资者态度稳定：从债券收益率和利差走势来看，市场投资者对退出平台的城投企业态度未发生明显变化，认为其持续经营和偿债能力未受影响。

本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，使用前请仔细阅读报告末页“免责声明”。

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