20240829-大越期货-沥青期货早报_34页_1mb

报告摘要

基本面分析
- 供应端：国内沥青产量与出货量环比大幅增加，供应压力维持高位。预计下周炼厂继续复产，供需不平衡加剧。
- 需求端：降水天气减弱刺激需求复苏，但恢复程度较往年偏弱，需求增量有限。
- 成本支撑：原油价格上涨提供支撑，但高价货源需求不足，加工利润为负值，成本支撑力度减弱。
基差与库存
- 基差：山东现货价高于期货价格（升水），显示多头因素，市场偏多。
- 库存：社会库存、厂内库存及港口稀释沥青库存继续下降，尤其港口库存降幅显著，但总体库存仍处于高位，偏空因子仍存。
盘面表现
- 价格位于均线系统下方，MA20均线向下，短期走势偏弱，空方占优。
主力持仓
- 主力合约净多头持仓略有减少，市场多空双方力量变化不大。
综合预期
- 短期盘面维持震荡为主：
  - 利多因素：原油价格走强提振成本支撑。
  - 利空因素：需求复苏乏力，高价货源出货压力大；库存高位运行，限制价格上涨空间。
风险点
- 原油价格波动；沥青与焦化利润差走势；需求复苏力度变化。