20240905-大越期货-沥青期货早报_34页_1mb

沥青期货早报内容总结

一、投资咨询部分析师介绍

• 姓名: 金泽彬
• 执业证号: Z0015557
• 联系方式: 0575-85226759

二、每日观点

1. 基本面

• 供应端：
  • 国内沥青总计划排产量环比下降，供需矛盾有所缓和；
  • 产能利用率下降至25.5%，但仍需关注炼厂排产恢复。
• 需求端：
  • 降水天气减弱，利好需求复苏，但恢复程度不足以抵消供给压力；
  • 当前沥青原料利润处于较低水平，炼厂排产增加，供给压力显著；
  • 原油价格上涨，提供成本支撑。

2. 基差与库存

• 基差：
  • 山东现货价3550元/吨，11合约基差293元/吨，现货升水期货，偏向利好。
• 库存：
  • 社会库存环比减少，厂库和港口库存同步去化，但库存去化幅度较小，整体偏向偏空。

3. 盘面情况

• 期货价格处于MA20下方，维持偏空震荡趋势。

4. 主力持仓

• 主力持仓净多头，多单减少，偏多。

5. 预测

• 短期内，沥青预计维持窄幅偏空震荡，需关注原油走势变化和沥青焦化料利润差变动。利多因素包括原油支撑，利空因素包括需求不足、供给恢复。

三、数据分析简介

1. 国产沥青库存整体下跌，炼厂产量恢复，利空；
2. 原油价格回暖，提供成本支撑；
3. 需求仍未完全复苏，短期趋势偏弱；
4. 技术面上，盘面处于高位震荡，需警惕政策面变化及地缘政治风险。

四、主要风险提示

• 原油价格走势；
• 沥青与焦化料利润差变化；
• 炼厂排产恢复程度；
• 下游需求复苏不及预期。

大越期货股份有限公司
联系电话：0575-88333535