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格林大华期货纸浆早报总结（20210830）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，重点分析了2021年8月30日纸浆市场的供需状况、价格走势及操作建议，同时列举了影响市场的利多与利空因素，并提示相关风险。

主要观点

• 价格走势：9月纸浆外盘报价保持稳定，全球纸浆生产企业库存小幅上升，但上周港口整体去库，下游成品纸开工边际好转，整体市场供需偏宽松，纸浆价格预计震荡运行。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场波动。
• 市场预期：需关注中秋节备货旺季对需求的潜在改善。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：上周常熟、保定、高栏、天津和青岛港口总库存为197万吨，环比减少2.3万吨。
• 白板纸价格上涨：龙头纸企上调白板纸出厂价格50元/吨，部分纸企跟随调涨50-100元/吨。
• 进口量环比减少：2021年7月中国纸浆进口量为225.2万吨，环比减少10.39%，同比减少11.23%。
• 外盘价格稳定：2021年9月Sodra针叶浆森林外盘价格为830美元/吨，与上期报价持平。

利空因素

• 全球发运量增加：6月全球纸浆发运量达447.68万吨，较5月增长5.7%，其中针叶浆发运量193.9万吨，阔叶浆239.6万吨。
• 全球库存天数上升：全球纸浆库存天数为41天，较上月增长2.5%。
• 家电产量下滑：2021年7月四大家电产量总计4505.3万台，同比减少13.46%，环比减少9.35%，对瓦楞箱板纸需求形成压力。
• 成品纸库存分化：生活用纸企业库存天数19.78天，环比下降2.36%；铜版纸企库存26.61天，环比上升0.44%；双胶纸企库存22天，环比上升1.38%。
• 成品纸开工率波动：生活用纸开工率49.85%，环比上升2.84%；瓦楞纸开工率环比上升0.35%；箱板纸开工率环比上升0.12%；双胶纸开工率60.58%，环比上升0.96%；铜版纸开工率59.46%，环比下降3.42%。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流动。
• 国内疫情发展：疫情反复可能对下游纸企生产及需求造成不确定性。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要成本因素，原油价格变动可能间接影响纸浆成本。
• 下游纸企开工情况：开工率变化将直接影响纸浆需求。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能对纸浆期货价格产生影响。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
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