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格林大华期货纸浆早报总结（20210715）

核心内容

格林大华期货发布的2021年7月15日纸浆早报，对纸浆市场进行了短期分析，重点围绕SP2109合约走势、供需变化、价格支撑及风险因素等方面展开。

主要观点

• 市场预期：市场已提前交易需求好转的预期，但实际需求仍需观察。
• 价格走势：短期内纸浆价格预计将继续震荡整理。
• 操作建议：建议投资者采取短线滚动操作策略，主力合约可轻仓进行高抛低吸操作。

关键信息

【利多因素】

• 下游备货预期：8月开始至节假日前，下游纸厂备货有望带动纸张需求改善。
• 进口价格支撑：截至7月8日，银星价格为860美元/吨，报价下调20美元/吨，但折算进口价格仍高于盘面，对盘面形成支撑。
• 国内供应稳定：截至7月1日当周，国内浆厂产量为10.8万吨，环比减少0.3万吨，整体供应维持在合理区间。
• 进口量变化：2021年6月纸浆进口量为251.3万吨，环比减少5.91%，但同比增加0.96%，显示长期进口趋势稳定。

【利空因素】

• 生活用纸产量下降：2021年1-6月份生活用纸产量累计470.24万吨，同比2020年下降8.63%，显示需求疲软。
• 文化纸利润不佳：文化纸企业利润不佳，部分厂家在7月停机限产7-10天，影响供应。
• 采购行为谨慎：白卡纸和生活用纸厂家以谨慎观望和刚需采购为主，市场情绪偏弱。
• 港口库存变化：
  • 高栏港：纸浆总库存6万吨，环比减少1.5万吨。
  • 保定地区：纸浆总库存8万吨，环比持平。
  • 常熟港：纸浆总库存65.5万吨，环比减少1.5万吨。
  • 青岛港：纸浆总库存103.5万吨，环比增加4.5万吨。
  • 天津港：纸浆总库存11.8万吨，环比下降0.7万吨。

风险因素

• 人民币贬值风险：若人民币大幅贬值，可能影响进口成本，进而对纸浆价格形成压力。
• 宏观情绪升温：宏观经济政策或市场情绪的变化可能对纸浆市场产生扰动。
• 成品纸价格上涨：若下游成品纸价格上涨，可能对纸浆需求形成拉动。
• 资金面变化：资金流动情况可能影响市场交易活跃度及价格波动。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283