20250912-浙商证券-战胜基准系列（二）_如何用三ETF轮动策略跑赢沪深300_18页_1mb

中国策略：三ETF轮动策略跑赢沪深300报告总结

核心方法

• 美林时钟法：基于经济增长与通胀划分四大经济阶段，分别推荐：

  • 复苏期：中证2000、创业板指
  • 过热期：创业板指
  • 滞胀期：中证红利
  • 衰退期：中证红利、中证2000

• 普林格周期法：划分为6个阶段，推荐：

  • 复苏前期、后期、过热期：创业板指
  • 滞胀期、衰退期：中证红利
  • 复苏前期：中证2000、创业板指各50%

• 宏观友好度评分法：综合美林、库存、金融周期，评分越高越利好成长风格ETF

投资建议

基于经济动能放缓+流动性改善，优先考虑：

• 中证2000（小盘成长）
• 创业板指（大盘成长）

中证红利适配情况：

• 当经济超预期承压时
• 周期处于滞胀或衰退阶段

回测表现

• 年化收益：14.4%-18.3%
• 年化超额收益：5.2%-9.1%
• 信息比：0.44-0.58

风险提示

• 回测时间较短(2014-2025)
• 周期划分存在主观性
• 超额收益难以持续

分析师：廖静池、王大霁、高旗胜
执业证书号：S1230524070005、S1230524060002、S1230524100005