银行业基本面跟踪之五：解开银行区域经营密码-20200406-长江证券-15页_1021kb

银行行业区域经营分析总结

核心内容概述

本报告分析了2019年大中型银行在不同区域的资产扩张、贷款投放、收入与利润表现及资产质量情况，揭示了银行区域经营的分化趋势，并提出了投资建议。

主要观点

1. 信用投放偏好

• 长三角和珠三角地区是银行信用投放的首选区域，资产和贷款增速领先。
• 中部地区贷款增速表现亮眼，成为银行重点发力区域。
• 东北地区信用投放较为谨慎，增速明显落后，且为唯一贷款增速低于总资产增速的区域。

2. 区域经营情况

• 长三角：资产定价水平不高，但因低信用成本，盈利能力领先。
• 珠三角：同时受益于收入与成本两端，盈利能力显著高于其他区域。
• 中部：成为2019年大中型银行共同发力的区域，税前利润增速领先，表现超预期。
• 西部：资产和贷款增速表现一般，盈利能力处于中等水平。
• 东北：仍是亏损“重地”，部分银行连续两年亏损。
• 环渤海：利润下滑银行家数最多，但通过处置不良贷款有所改善。

3. 资产质量

• 东北：不良率高达3.10%，且持续上升，是资产质量最差的区域。
• 环渤海：不良率偏高，但通过大力处置不良贷款，呈现明显改善。
• 长、珠三角：不良率显著低于总贷款不良率，资产质量较好。
• 中、西部：不良率略高于总体，但西部趋于改善，中部则暴露较快，需关注边际压力。

关键信息

资产扩张情况

• 长、珠三角：资产增速领先，为第一梯队。
• 中、西部及环渤海：资产增速处于第二梯队。
• 东北：增速明显落后，为银行谨慎投放区域。

贷款增长情况

• 长、珠三角：贷款增速领先，与资产增速基本一致。
• 中部：贷款增速超过长三角，仅次于珠三角。
• 东北：贷款增速最低，且唯一贷款增速低于总资产增速的区域。

收入与利润表现

• 长、珠三角：收入增长较快，盈利表现稳健。
• 中部：成为两类银行共同发力区域，税前利润增速领先。
• 西部：利润总额同比下滑，为唯一利润下滑区域。
• 东北：尽管有所改善，但仍是亏损“重地”，仅平安银行（北区）亏损有所减少。

盈利能力（税前ROA）

• 长、珠三角：税前ROA领先，盈利水平最高。
• 中部：税前ROA提升显著，表现亮眼。
• 西部、东北、总行：税前ROA较2018年有所提升，但整体仍低于长三角和珠三角。

资产信用成本

• 东北、环渤海：信用成本偏高，拖累盈利。
• 长、珠三角：信用成本较低，盈利优势明显。
• 中、西部：信用成本中等，盈利能力处于中等水平。

投资建议

板块整体

• 银行板块估值处于历史底部，存在显著低估。
• 短期受疫情间接影响，营收及资产质量或承压，但总体保持稳健。
• 中长期配置性价比突出，高股息配置价值凸显，估值修复行情可期。

个股推荐

• 推荐招商银行、平安银行、宁波银行、光大银行等业绩表现较好的优质中小行。
• 大行：工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、邮储银行等在长三角和珠三角表现稳健。
• 股份行：招商银行、中信银行、平安银行等在中部及长三角表现较好。

风险提示

1. 企业盈利大幅恶化：可能影响银行资产质量。
2. 金融监管趋严：可能对银行经营带来压力。

区域对比总结

附录：主要图表与数据

• 图1：2019年7家大中型银行整体在长、珠三角地区资产扩张更快。
• 图2：2019年8家大中型银行整体在长、珠三角和中部贷款增长更快。
• 图3：2019年8家大中型银行整体在珠三角、中部及长三角地区收入增长更快。
• 图4：4家大行整体在珠三角、中部收入增长较快。
• 图5：4家股份行整体在中部、长三角收入增长较快。
• 图6：2019年8家大中型银行整体在中部利润增长较快，西部下滑、东北扭亏。
• 图7：4家大行整体在珠三角、中部利润增长较快。
• 图8：4家股份行整体在中部、长三角利润增长较快。
• 图9：7家全国性银行整体2019年分部税前ROA。
• 图10：6家全国性银行整体2018-2019年分部税前ROA。
• 图11：东北、环渤海整体资产信用成本明显较高。
• 图12：东北、环渤海整体贷款不良率明显偏高；仅长、珠三角及海外贷款不良率低于总贷款不良率。

重点数据表格

表1：部分大中型银行2019年分部资产增速

表2：部分大中型银行2019年分部资产存量分布

总结

本报告全面分析了2019年大中型银行在不同区域的经营表现，指出长、珠三角为银行优先投放区域，中部成为业绩增长亮点，而东北、环渤海则面临较大风险。银行板块整体估值偏低，具备投资价值，建议关注高股息品种及优质中小行。