> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档是长江证券研究所发布的早间播报内容，涵盖多个行业研究观点与分析，主要围绕风险溢价监控、核电项目审批、煤炭估值修复、环保行业机遇及行业研究框架等主题展开，旨在为专业投资者提供市场洞察与投资建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 风险溢价监控 - **发布者**：长江金工团队 刘胜利 - **内容概要**： - 风险溢价是投资者因持有风险资产而要求的额外回报。 - 风险溢价的计算有助于投资者评估市场风险与收益。 - 本文通过 Excel 工具，对不同投资标的的风险溢价进行可视化处理，帮助投资者跟踪变化并获取择时信号建议。 - **风险提示**： - 本文基于历史数据，不构成投资建议。 - 不同计算方法可能导致结论差异。 ### 2. 核电项目审批 - **发布者**：长江公用团队 张韦华 - **内容概要**： - 国务院常务会议核准了“十五五”首批 8 台核电机组。 - 中国核电、中国广核、电投产融分别获得 4 台、2 台、2 台核准。 - 核准后，核电在建及待建机组数量分别为 22 台、20 台、6 台。 - 表明核电行业进入常态化审批阶段，行业景气度有望提升。 - **风险提示**： - 电力供需可能恶化。 - 核安全事故风险。 ### 3. 煤炭估值修复 - **发布者**：长江煤炭团队 肖勇 - **内容概要**： - 煤炭市场近期波动加大，但基本面仍具支撑。 - 产地核增预期反映安监力度增强，进口成本上升压缩进口性价比。 - 需求季节性改善趋势不变，煤价下行风险可控。 - 港口库存加速去化，若高温天气兑现，煤价上涨期权仍具潜力。 - 土地使用税取消对利润影响较小，板块估值合理，具备配置价值。 - **风险提示**： - 经济承压影响下游需求。 - 外部因素导致煤价或板块非季节性下跌。 ### 4. 环保行业机遇 - **发布者**：长江环保团队 徐科 - **内容概要**： - “十五五”期间算力网投资规模有望达 4 万亿元。 - 环保行业受益于算力网投资，包括： - 现金流稳健的环保龙头跨界布局算力租赁。 - 垃圾焚烧企业推进算电协同，具备参与与协同机会。 - **风险提示**： - 算力租赁需求不及预期。 - 算电协同项目落地进度不及预期。 - 行业技术与成本波动风险。 ## 行业研究框架回顾 - **AI革命和泡沫分析框架**（2026.8.3）：分析 AI 技术对市场的影响及泡沫风险。 - **风格轮动框架**（2026.8.3）：探讨市场风格轮动规律与投资策略。 - **地产行业研究框架**（2026.8.3）：分析地产行业现状与未来趋势。 - **银行行业研究框架**（2026.8.3）：评估银行行业基本面与投资机会。 - **碳酸锂供需预期差分析**（2026.8.3）：关注碳酸锂市场供需变化与价格走势。 ## 机构客户部联系方式 - **统一客服热线**：95579 - **机构客户部邮箱**：ganlu@cjsc.com.cn（副总经理） - **华东区域销售联系人**： - 明敏（销售总监）：mingmin@cjsc.com.cn - 鲁辉、乔亚奴、安然、祁磊、王慧芳、叶道峰、袁欣怡、全威、王冰清、杨龙、马婧雯、柴依琳、陈宇昕、孙青、胡瑄妍、金瑜婷、陈红宇、吕铭珉、潘颖、须馨茹等 - **华南区域销售联系人**： - 杨琴（销售总监）：yangqin@cjsc.com.cn - 徐薇、季思涵、钟永婷、王帅等 - **华北区域销售联系人**： - 马依拉、曹艺朦、李诗琳、杜占杰、赵珈昂、薛力帆、过宗源、刘童瑶、鲁睿等 ## 评级说明 - **行业评级**： - 看好：行业相对表现优于同期代表性指数。 - 中性：行业相对表现与同期代表性指数持平。 - 看淡：行业相对表现弱于同期代表性指数。 - **公司评级**： - 买入：公司涨幅大于 10%。 - 增持：公司涨幅在 5%～10% 之间。 - 中性：公司涨幅在 -5%～5% 之间。 - 减持：公司涨幅小于 -5%。 - 无投资评级：因资料不足或重大不确定性无法给出明确评级。 ## 重要声明 - 长江证券具有证券投资咨询业务资格。 - 本报告仅限中国大陆地区发行，仅供专业投资者参考。 - 报告内容基于历史数据，不构成投资建议。 - 若因摘编产生歧义，以完整版报告为准。