通信行业深度报告_无线通信模块借物联网春风将高速发展_25页_2mb

无线通信模块借物联网春风将高速发展总结

核心内容

无线通信模块作为物联网连接的重要桥梁，将在物联网连接数爆发增长的背景下实现放量。2018年，我国物联网连接数处于爆发拐点，预计未来三年中国物联网连接数将达到70亿规模，其中蜂窝连接将超过25%。2020年，三大运营商的蜂窝物联网连接数将达20亿。无线通信模块市场预计在2020年达到850亿元规模，复合增速达74.13%。

主要观点

• 物联网连接数爆发：2017年我国物联网连接数已与人连接数持平，2018年将开启爆发增长，预计2020年蜂窝物联网连接数将达20亿。
• 无线通信模块需求激增：每增加一个物联网连接数，通常需要增加1-2个无线通信模块，预计未来三年无线通信模块出货量至少达20亿。
• 运营商补贴推动模块降价：中国移动推出20亿补贴，将NB-IoT模块价格拉低至12-24元，4G模块价格降至90-126元，推动模块大规模应用。
• NB-IoT与4G为增长主力：NB-IoT模块市场规模预计达282亿元，4G模块达405亿元，成为无线通信模块主要增长点。
• 下游应用领域加速发展：智慧能源、消防、车联网等应用场景将带动无线通信模块需求，预计2020年车联网无线通信模块市场规模达51.95亿元。
• 行业集中度提升：全球前五模块供应商占据85%市场份额，国内前十大供应商占据94%市场份额，行业进入壁垒高。

关键信息

1. 物联网发展现状与前景

• 2017年，我国物联网连接数与人连接数持平，2018年进入爆发期，预计三年内达70亿。
• 全球物联网连接数在2017年已达87亿，复合增速达31%。
• 中国在NB-IoT和5G建设方面领先全球，2017年第三季度末，中国运营商占据全球46%的物联网蜂窝连接市场份额。
• 预计到2019年，基于LTE技术的M2M将成为主流，基于2G技术的M2M终端将下降至20%。

2. 无线通信模块的作用与市场前景

• 无线通信模块是物联网连接层的关键设备，每增加一个物联网连接数，通常需要1-2个模块。
• 2020年无线通信模块市场规模将达850亿元，其中NB-IoT模块达282亿，4G模块达405亿。
• 智慧能源、消防、车联网等场景将推动无线通信模块需求，预计市场规模分别为30亿、20亿、52亿。

3. 运营商补贴政策影响

• 中国移动推出20亿物联网专项补贴，其中10亿用于NB-IoT模块，10亿用于4G模块。
• 补贴将使NB-IoT模块价格降至12-24元，4G模块降至90-126元，与2G模块价格相当或更低。
• 预计NB-IoT模块放量3038万片，4G模块放量3148万片。

4. 下游应用领域分析

• 移动支付：无线通信模块广泛应用于POS机、ATM机等设备，市场持续增长。
• 智慧能源：智能水表、燃气表、电表等设备将实现远程抄表、智能管理，预计智能水表需求达1.5亿台，无线通信模块增量达30亿。
• 消防领域：NB-IoT智能烟感系统将带来1亿台市场需求，无线通信模块增量超20亿。
• 车联网：预计2020年车联网数量达5903.41万辆，无线通信模块市场规模达51.95亿。

5. 重点公司与投资建议

• 高新兴：2018-2020年预计业绩分别为5.8亿、7.5亿、10.0亿，对应PE分别为28X、21X、16X，强烈推荐。
• 日海通讯：2018-2020年预计业绩分别为2.3亿、3.3亿、4.6亿，对应PE分别为37X、25X、18X，强烈推荐。
• 广和通：2018-2020年预计业绩分别为0.87亿、1.26亿、1.77亿，对应PE分别为43X、30X、21X，强烈推荐。
• 金卡智能：2018-2020年预计业绩分别为4.4亿、5.5亿、6.9亿，对应PE分别为21X、17X、13X，强烈推荐。

风险提示

• 物联网发展不及预期。
• 模块价格波动风险。
• 政策变动及市场竞争加剧。

行业重点公司盈利预测与评级

分析师简介

杨若木，基础化工行业小组组长，拥有9年证券行业研究经验，擅长宏观经济分析，曾获多项分析师奖项，包括“水晶球奖”第三名、“今日投资”最佳选股分析师第一名。

分析师承诺

本报告内容为分析师研究成果，引用信息均已注明出处，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。