20230902-天风证券-首旅酒店-600258.SH-Q2业绩符合预期_23H1新开店达成全年目标33_35__3页_749kb

公司报告摘要

首旅酒店（600258）2023年半年度业绩报告中，公司实现营业收入3608亿元，同比增长54.8%；归属于母公司净利润280亿元，较2022年同期亏损384亿元实现显著反转。经营活动现金流净额达1994亿元，增长显著。

分业务看，酒店直营与加盟业务收入同比分别增长51.1%与49.9%；景区业务收入同比增长123.2%。截至2023Q2，新开店526家，净增160家，达全年目标の33%-35%。RevPAR为162元，较2019年同期恢复100%，其中经济型、中高端、轻管理酒店收入恢复度分别为103%、92%、82%。

分析师维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为73/95/114亿元，对应PE分别为27/21/17x。天风证券认为酒店需求恢复向好，首旅具备万店规模目标，看好其加盟业务成长能力。