20240329-大越期货-沪铜早报_13页_1mb

沪铜早报分析总结

• 基本面: 冶炼企业有减产行为，废铜政策放松；国外货币降息预期积极，但2月制造业PMI为49.1%（下降0.1个百分点），显示中性需求；中性偏空综合评估。

• 基差: 现货价71930，基差-570（贴水期货），信号偏空。

• 库存: 3月28日铜库存减625吨至112475吨，上期所铜库存周减4300吨；库存中性变化。

• 盘面: 收盘价在20日均线上且均线向上，技术面偏多。

• 主力持仓: 主力多头净持仓增加，支持铜价短线上涨，偏多。

• 预期: 需求疲软现实与强预期博弈；宏观情绪好转支撑价格；加工费快速下降导致企业减产，短期铜价可能偏强，但需关注全球需求不确定性。

• 利多因素: 交易所显性库存低、俄乌和巴以地缘政治扰动、美联储降息预期积极。

• 利空因素: 加工费企稳、铜精矿产量恢复、全球经济不乐观导致铜价压制消费。

• 总体逻辑: 美国降息预期和国内复苏带来支撑，但加工费回落和技术面风险；主要风险包括自然灾害和全球经济放缓。