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格林大华国债期货早报20240329总结

1. 品种观点

周四国债期货主力合约开盘多数高开，早盘冲高后横盘震荡，午后有所回落。截至收盘：

• 30年期国债期货主力合约TL2406上涨0.15%。
• 10年期T2406和5年期TF2406持平。
• 2年期TS2406上涨0.001%。

整体来看，周四国债期货冲高回落，短线或继续震荡。

2. 操作建议

交易型投资应适量进行波段操作。

3. 资金与市场动态

• 央行操作： 周四央行开展2500亿元7天期逆回购操作，扣除到期的20亿元，当日实现净投放2480亿元，显示季末资金投放力度加大。
• 资金利率： 银行间市场隔夜利率下行（DR001：1.72% vs 1.76%），7天利率基本持平（DR007: 1.98% vs 2.01%），显示短期资金面有所宽松。
• 国债现券： 银行间市场国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行：
  • 2年期国债到期收益率上行0.05个BP至1.94%。
  • 5年期国债到期收益率上行0.164个BP至2.21%。
  • 10年期国债到期收益率上行0.150个BP至2.30%。
  • 30年期国债到期收益率上行0.028个BP至2.47%。

4. 利多因素

• 国内房地产投资仍较弱，宏观压力尚存，或支撑流动性需求。
• 国内通胀压力较小，为宽货币政策提供一定空间。

5. 利空因素

• 财政政策适度加力，政策加大逆周期调节力度，可能改变市场预期。
• 逆回购支持等信号显示流动性操作增多，短期内对债市可能偏不利。

6. 风险因素

• 宏观政策边际变化。
• 海外经济和金融市场变化。
• 全球地缘政治变化。

免责声明： 本报告信息基于公开资料，不保证准确性和最新性，也不作为买卖依据，投资风险自担。

研究员： 刘洋 | 联系邮箱：略 | 从业资格：F3063825 | 投资咨询：Z0016580