20240329-东亚期货-天然橡胶与合成橡胶周报_18页_4mb

天然橡胶与合成橡胶市场分析总结

报告概述

• 报告来源：上海东亚期货周报。
• 焦点商品：天然橡胶（RU/NR）和合成橡胶（包括丁二烯橡胶、顺丁橡胶）。
• 本期内容：基于2024年1-2月数据，分析供需基本面，结合库存、价差和市场动态。

主要数据回顾

• 生产与需求：
  • 天然橡胶：2024年1-2月国内产量累计增速+39%（前一年+10%）；泰国产量增速-5%，其他主要产区同比变化。
  • 合成橡胶：1-2月产量142万吨，增速+39%。
  • 汽车需求：1-2月汽车产量增速+8%（前一年-14%），重卡销量增速+23%（前一年-19%），轮胎产量增速+195%。
• 进口与库存：
  • 进口：天胶及合成胶进口1156万吨，同比-13%。
  • 库存：交易所全乳胶库存217吨，仓单211万吨；标胶库存13万吨、仓单117万吨。
• 价差与价格：
  • 主力合约价格：天然橡胶NR主力11865元/吨，现货价差1305。
  • 其他产品：顺丁橡胶现货价13600元/吨，基差260。

基本面分析

• 向上驱动因素：期货价格回落至正常区间，与非标现货价差收窄；丁二烯橡胶原料价格温和，交易所仓单持续增加但增速放缓。
• 向下驱动因素：整体社会库存偏高，去库不顺利；主要产区原料价格松动，供应压力增加。
• 逻辑总结：市场情绪波动为主，短期以震荡为主，等待新胶开割及市场事件推动。

短期观点

• 天然橡胶：短期震荡，价格围绕14500元/吨区间波动。
• 合成橡胶：丁二烯橡胶和顺丁橡胶均呈现震荡行情。

免责声明

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