20200920-天风证券-房地产销售周报_8月累计销售金额首度转正_关注偿债优质房企_12页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2020年9月7日至9月13日的房地产行业动态，分析了全国及主要城市的商品房销售、二手房交易、库存去化周期等关键指标，同时提及了近期政策变化及重点房企的公告动态。

主要观点

1. 一手房销售情况

• 全国一手房成交：本周合计成交4.19万套，环比下降8.61%，同比上升7.44%，累计同比下降13.88%。
• 城市分化：
  • 一线城市：成交套数环比增长14.74%，同比大幅增长67.26%，累计同比-9.01%。
  • 二线城市：成交套数环比下降16.47%，同比-4%，累计同比-11.87%。
  • 三线城市：成交套数环比下降7.2%，同比0.85%，累计同比-20.12%。
  • 重点城市表现：
    • 北京环比增长54.95%，同比189.5%。
    • 上海环比增长8.0%，同比37.8%。
    • 广州环比下降8.21%，同比65.7%。
    • 深圳环比增长26.92%，同比54.8%。

2. 二手房交易情况

• 全国二手房成交：本周合计成交1.3万套，环比上升0.77%，同比上升27.04%，累计同比上升2.33%。
• 城市分化：
  • 一线城市：成交套数环比增长5.41%，同比37.29%，累计同比20.66%。
  • 二线城市：成交套数环比增长2.28%，同比21.18%，累计同比-8.8%。
  • 三线城市：成交套数环比下降41.55%，同比0.81%，累计同比-7.72%。
  • 重点城市表现：
    • 北京环比下降3.3%，同比23.6%。
    • 深圳环比增长21.2%，同比63.3%。
    • 成都环比增长12.0%，同比-39.9%。
    • 杭州环比增长1.5%，同比91.7%。

3. 库存与去化周期

• 全国住宅可售套数：合计55.91万套，去化周期为30.1周，环比下降10.84%。
• 城市分化：
  • 一线城市：可售套数21.5万套，去化周期29.8周，环比下降24.08%。
  • 二线城市：可售套数30.7万套，去化周期36.2周，环比增长0.16%。
  • 三线城市：可售套数3.7万套，去化周期12.7周，环比下降0.76%。

关键信息

1. 销售数据亮点

• 1-8月全国商品房销售金额首度转正，同比增长1.6%，8月单月销售金额同比增长27.1%，为年内高点。
• 8月单月销售均价提升237元/平米，幅度为2.3%，销售回款对房企到位资金的贡献度显著。

2. 政策动态

• 成都市：发布政策，增加住宅用地供应，保障性住房用地占比不低于60%，个人住房转让增值税征免年限由2年延长至5年。
• 苏州市：推动长三角住房公积金一体化，实现公积金异地贷款互认。
• 郑州市：实施“黄河人才计划”，提供购房补贴及免租住房，吸引高层次人才。
• 深圳市：修订房地产市场监管办法，加强预售许可管理、销售价格备案及销售行为监管。
• 其他城市：如福州、南宁、宁波等地也出台相关政策，鼓励购房需求，优化市场环境。

3. 重点公司动态

• 奥园健康：拟收购医美服务公司，持股比例提升至60%。
• 德信中国：派发末期股息，金额为每股0.087港元。
• 合景泰富：中期股息以港元支付，金额为每股0.456327港元。
• 中国恒大：提前赎回11%优先票据，以降低债务水平。
• 保利地产：股票期权激励计划行权结果公布，上市流通数量为3,265.9924万股。
• 阳光城：8月新增土地项目，建筑面积29.51万平方米，权益对价款5.19亿元。
• 龙光集团：发行2024年到期年息4.25%的美元优先票据。
• 碧桂园：计划以港币支付中期股息，金额为每股23.30港仙。
• 天猫：推出“天猫好房”平台，未来三年不盈利，收入100%补贴购房者。

4. 投资建议

• 短期重点推荐：保利地产、万科A、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余。
• 持续关注：
  • 优质地产：万科A、金地集团、保利地产、龙光集团、金科股份、阳光城、世茂、融创、龙湖集团、旭辉控股、中南建设。
  • 物业管理：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务。
  • 商业及REITs：南山控股、城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸、城建发展。

风险提示

• 政策变化不及预期：房地产政策调整可能影响市场表现。
• 房屋销售不及预期：销售数据可能受市场环境或疫情等因素影响。
• 疫情二次反弹：可能对房地产市场造成不利影响。

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

总结

整体来看，房地产行业在8月份表现出销售回暖迹象，累计销售金额首度转正，单月销售量价齐升。政策层面，各地政府通过增加土地供应、优化公积金使用、提供购房补贴等方式，推动市场平稳健康发展。重点房企动态显示，融资与销售策略有所调整，部分企业通过收购、发行债券等方式优化财务结构。随着政策中性化微调，行业基本面改善，估值修复与产业链联动机会值得关注。