20210103-天风证券-房地产销售周报_Top房企销售门槛持续升高_住房制度完善将延续_17页_1mb

房地产行业周报总结（2021年01月03日）

核心内容

本报告分析了2020年12月21日至12月27日房地产行业动态，涵盖一手房、二手房成交情况以及住宅库存去化周期变化。同时，总结了房企动态及行业政策动向，为投资者提供行业趋势和公司表现的参考。

主要观点

一手房市场表现

• 全国一手房成交：36大城市合计成交3.59万套，环比上升6.23%，但同比下降18.35%，累计同比下降8.6%。
• 城市分化明显：
  • 一线城市成交环比上升12.2%，但同比增速高达42.45%。
  • 二线城市成交环比上升3.51%，但同比下降59.32%。
  • 三线城市成交环比上升3.29%，同比增长13.76%。
  • 一线城市中，北京、上海、广州、深圳的环比增速分别为36.25%、26.76%、3.03%、-100%，累计同比增速分别为10.21%、-0.11%、27.77%、5.45%。

二手房市场表现

• 全国二手房成交：11个城市合计成交0.79万套，环比下降15.13%，同比下降32.29%，累计同比上升2.8%。
• 城市表现：
  • 一线城市环比下降17.3%，同比下降16.42%。
  • 二线城市环比下降16.53%，同比下降58.78%。
  • 三线城市环比下降0.28%，同比增长84.44%。

库存与去化周期

• 全国住宅可售套数：14大城市合计44.67万套，去化周期为22.2周，环比下降27.12%。
• 城市库存变化：
  • 一线城市环比下降52.54%。
  • 二线城市环比上升0.88%。
  • 三线城市环比下降0.77%。

关键信息

政策动态

• 住建部部长发文：强调实施城市更新行动，完善住房制度，坚持“房住不炒”定位，解决结构性供给不足问题，推动建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。
• 湖南楼市政策：通过多举措促进楼市平稳发展，包括“稳地价、稳房价、稳预期”、优化公积金政策、加强预售资金监管等。
• 政策稳定性提升：因城施策常态化，行业风险溢价率下降，融资端进一步收紧，将推动企业分化。

投资建议

• 推荐企业：
  • 优质龙头：万科、保利、金地、融创、龙湖、招商。
  • 优质成长：金科、中南、阳光、世茂、新城、华润、旭辉、龙光。
  • 优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、融创服务、新城悦、永升生活、绿城服务。
  • 低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝。
• 三道红线影响：未来三年将深刻改变房企经营行为，强运营企业将更具优势。

风险提示

• 政策变化不及预期
• 房屋销售不及预期
• 疫情二次反弹

房企动态

• 万科：设立国改基金，认缴出资30亿元。
• 广宇发展：设立汕头中绿园置地及青岛中绿园健康地产公司。
• 荣盛发展：控股股东股份质押及解除质押，设立国改基金。
• 中南建设：收购武汉金诚51%股权，与控股股东共同开发项目。
• 佳兆业美好：收购浙江瑞源物业60%股权。
• 龙光控股：80亿元小公募公司债券注册。
• 万达商管：24.2亿元ABS获受理。
• 天津城投：300亿元小公募公司债券获受理。
• 小商品城：成功发行10亿元超短期融资券。
• 建业新生活：收购泰华锦业生活服务51%股权。
• 华润置地：为厦门润昀房地产开发公司增资。
• 金地集团、珠江实业、美的置业、中骏集团：获得融资工具批准。
• 南山控股：2020年净利润预计11亿-14.5亿元，同比增长172.63%-259.38%。
• 阳光城：控股股东拟增持1%-2%股份。
• 华发股份：竞得武汉P（2020）150号地块。
• 金科股份：超额完成年度销售目标，排名全国第16位。
• 荣万家：上市申请获港交所批准。
• 其他房企：包括华远地产、美凯龙、宝龙地产、朗诗地产、绿城中国、华侨城A、中粮集团、万达集团等均有相关公告，涉及融资、股权转让、项目开发、物业并购等。

行业新闻

• 新房找房热度上涨：58同城、安居客报告显示，2020年全国新房访问热度同比上涨15.4%。
• 广州老旧小区改造：492个老旧小区完成微改造，惠及54万户家庭。
• 上海等6地试点资质审批权限下放：从2021年1月1日起，资质审批权限下放，以优化审批服务。
• 三道红线影响：百强房企销售门槛提升，规模房企竞争优势凸显，业绩增速放缓。

数据来源

• Wind
• 天风证券研究所
• 克而瑞研究中心
• 人民日报
• 北京产权交易所
• 上交所、深交所等

图表信息

• 图1-图10：展示一手房、二手房及库存数据的环比、同比及去化周期变化。
• 表1-表3：详细列出一手房、二手房及住宅可售套数的成交明细与变化趋势。

总结

2020年房地产行业整体销售表现承压，但部分城市表现良好，尤其是部分三线城市。政策层面强调“房住不炒”与城市更新，推动住房制度完善。房企融资环境趋紧，三道红线政策对行业影响深远，优质房企有望受益。整体来看，房地产行业将逐步向精细化、规范化发展。