20250706-国盛证券-房地产开发行业周报2025W27_本周新房成交同比+2.3_关注月末会议_13页_1016kb

房地产开发行业周报总结（2025年W27）

总体市场趋势

本周房地产市场整体低迷，二手房市场有所降温，新房成交维持低位。二手房成交环比和同比均有下降，价格继续调整；新房成交略有提升，但仍处低位。建议投资者关注7月末会议，寻求政策动向支撑。

成交数据摘要

• 二手房：2025年6月，上海、北京、深圳二手房成交套数环比分别-2.9%、+6.0%、-4.2%，同比分别-29.3%、-21.3%、-25.7%。70大中城市房价5月同比-6.3%，核心城市价格环比进一步走弱。
• 新房：本周30个城市新房成交面积环比+3.2%，同比+2.3%；一线城市成交表现较好，环比+19.5%，二线城市同比-4.5%，三线城市同比+23.4%。

投资建议

• 维持行业“增持”评级，基于政策力度、早周期指标、竞争格局改善和供给侧政策变化。推荐关注：基本面alpha公司（如H股绿城中国、建发国际；A股滨江集团、保利发展）、地方国企、中介贝壳、物业股（如华润万象生活）。配置重点为一二线城市相关企业。

风险提示

• 政策落地不及预期、需求复苏缓慢、房企出险风险蔓延。

其他信息

• 信用债：本周房企信用债净融资额35.45亿元，环比增加；债券发行以AAA评级和中期票据为主。
• 政策回顾：局部城市有稳定楼市措施，但整体政策预期仍在深水区推进。